未来中国是减持还是增持美国国债尚需观察

　　□徐洁云

　　昨天，美国财政部国际资本流动报告（TIC）显示，今年4月中国减持美国国债44亿美元，但持有总量为7635亿美元，仍居各国之首。同时，上海合作组织宣布今年部分成员国家将转向本币结算；无独有偶，金砖四国会议前传出暂时放弃调整美元权威的消息。

　　美国债主纷纷减持

　　减持美国国债的不仅仅是中国。金砖四国中的巴西和俄罗斯称，为了腾出资金购买国际货币基金组织（IMF）发行的债券，将考虑削减本国外储用于购买美国国债的比重。

　　截止到4月末，美国国债的第二大持有国日本，小幅减持8亿美元至6859亿美元；加勒比海地区减持89亿美元；石油输出国本月减持25亿美元，只有英国大幅增持246亿美元，持有总量升至第五位。

　　中国社科院金融所所长李扬对此分析认为，造成减持的因素有三个，一是总体规模的减少，二是币种结构的调整，三是券种结构的调整。以中国为例，根据美国财政部数字，中国增持美国国债的速度正在大幅下滑，环比增速已从去年10月的 10.66%下降到今年 2月的0.62%。

　　中国减持美国国债消息传出的同时，昨天上合组织会议也对外宣布，一些国家今年将开始正式转向本币结算。而今天将开始的金砖四国会议却又传出了主动给美元减压的声音。

　　知名财经评论员马红漫表示，上合组织、金砖四国作为新兴经济体的联合，正在逐步形成与发达国家竞争、博弈的能力。美国滥发国债、推行美元贬值，是对于“两头在外”的新兴经济体利益的侵害；而上合组织趋向本币结算、三国减持美国国债以及金砖四国暂时放弃挑战美元权威，显示了在与发达国家利益博弈时，有攻有守的策略和节奏。

　　增持？减持？尚需观察

　　今年3月，央行副行长胡晓炼曾在一次会议上表示，中国会继续投资美国国债，但同时将高度关注美国国债资产价值的波动。

　　李扬表示，仅一个月的数字还无法判断中国对美国国债投资的趋势性变化，这需要长期的观察。他表示，“两害相权取其轻”，最为现实的做法是择机购买优质的美元资产。

　　马红漫对此认为，目前中国持有美国国债的总体水平还将趋于稳定。“这次减持的数量只有44亿美元，相对总量而言很小，这是表达中国目前的一种姿态，”马红漫表示，目前无论是大规模的增持或减持对于中国而言都不利。

　　“虽然总量还在增长，但中国持有美国国债的结构已经进行了调整，近几个月来，中国都在进行买短债抛长债的操作，因为在当前情况下短期债券流动性较好，相对更安全。”李扬表示，这也是中国调整外汇资产结构的一种积极主动的表现。

　　马红漫也表达了类似观点。他认为在总体规模趋于稳定的同时，通过小规模增、减持的操作，中国可以使外汇结构调整得更趋向合理、更多元化，比如他建议中国新增外汇投资可适当增加黄金储备。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。