■2008年至今新增信贷走势图（制图：张艺）

　　前五月投放5.84万亿元，专家称通胀预期陡增

　　新快报讯 （记者 张艺）昨日，中国人民银行公布的最新数据显示，5月人民币贷款当月增加6645亿元，高于市场的普遍预期。至此，今年1-5月人民币各项贷款增加5.84万亿元，同比增加3.72万亿元。分析人士认为，这组数据一方面将再度稳定市场信心，另一方面也增强了下半年的通胀预期。

　　多流向长期投资项目

　　昨日，银监会主席刘明康在IIF（国际金融协会）春季会议上表示，当前国内需求稳步提升，货币信贷快速增长，经济刺激计划已取得初步成效。

　　央行数据显示，人民币贷款当月增加6645亿元。5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。当月人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元。其中，居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元，短期贷款增加868亿元，中长期贷款增加1008亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加4769亿元，同比多增2278亿元，其中，短期贷款增加212亿元，中长期贷款增加3485亿元，票据融资增加862亿元。

　　野村证券中国首席经济学家孙明春表示，新增贷款中约三分之二为中长期贷款，而票据贴现仅占13%。这表明银行贷款越来越多地流向长期投资项目。

　　银行乐于放贷提业绩

　　4月份信贷投放自高位回落至5918亿元，此前市场普遍预期，5月或与4月持平甚至会小幅下滑。

　　经济学家谭雅玲此前持“5月新增信贷投放可能与4月持平或略有收缩”的观点。昨日数据出炉后，谭雅玲在接受记者采访时称，5月信贷规模高于市场预期，其原因在于两点：首先，近期有消息称4万亿元已投放了40%，5月的信贷规模可能是与4万亿元的投资相配套。其次，央行均未对信贷规模给出一个清晰明确的界定，没有一个肯定的全年的规划，银行方面也乐于用信贷的增长来推动未来的业绩。

　　第四季度陷入通胀？

　　尽管5月份信贷规模超预期，但不可否认的是，宽松的流动性将再度提振市场信心。广东金融学院金融业教授李石凯认为，5月份的新增信贷数据稍微有所回升是正常的，这将保证经济增长的平稳性。

　　谭雅玲也认为，5月份超于预期的信贷投放影响是正面的，有利于股市和楼市保持稳定。

　　同时，信贷强劲增长持续已久、超出预期还加剧了通胀担忧。近期，A股市场上也演绎了一轮“通胀行情”，煤炭石油、地产、黄金等资源类股票成为拉升指数的主力军。

　　谭雅玲认为，“通胀或发生在今年第四季度”，除信贷规模有所表现之外，大宗商品市场的上涨也是通胀前兆之一。

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