本报记者 晏耀斌 北京报道

　　猪肉价格见底日 CPI调头时

　　 5月CPI、PPI继续双负，经济恢复的不确定因素仍在。

　　 国家统计局6月10日公布数据显示，5月份，CPI同比下降1.4%，跌幅有所收窄；但PPI与去年同月相比则下降7.2%，已是连续6个月下降。倒挂现象加剧。

　　 “CPI下跌基本见底。”国家发改委投资研究所研究员张汉亚接受《华夏时报》采访时表示，“CPI下跌处在翘尾阶段，这和去年上涨时的惯性类似。”

　　 市场的同步反应是：猪肉价格在6月10日开始微量上涨；此前，猪粮比价已连续4周低于6∶1。

　　 在对CPI普遍乐观比对下，对PPI则颇多担忧。

　　 “尽管PPI受大宗商品价格上拉环比已有所回升，但降幅同比扩大还是有很多隐忧。”中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲对本报分析表示，“大宗商品价格上涨不是生产和需求带来的，主要是投资和投机在起作用。”这和国家信息中心经济预测部副主任祝宝良判断相近。

　　 “滞胀风险有所加强。”祝宝良却依然乐观，“经济复苏迹象开始明显，政策会出现选择应性变化，不过降息的可能性不是很大。”

　　猪肉价格探底

　　 2007年“飞”起来的猪再次不甘寂寞，这一次情形却相反。在连续多个月猪肉价格不断下跌之后，5月份继续惯性下探。

　　 国家统计局就5月份CPI变动情况解读时特别指出，5月份，CPI环比下降0.3%。其中，食品类下降0.6%、居住类下降0.3%，这两者就影响CPI环比下降0.23个百分点。

　　 记者仔细计算看到，猪肉价格5月环比下跌7.3%，影响CPI下降高达0.22个百分点；同时猪粮比价继续下跌，已连续4周低于生产盈亏平衡预警点6∶1，为2006年11月份以来的最低点。

　　 事实上，依据国内CPI统计方法判断，猪肉价格基本和CPI走势同步。

　　 据国家发改委价格监测中心监测，6月10日，36个大中城市超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格平均每500克为10.53元，比9日上升0.02元。

　　 猪肉价格现探底迹象在粮食市场已有所体现：今年1-5月，粮食价格环比连续5个月上涨，涨幅分别为0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%。

　　 对此，中国政法大学教授杨帆解释称，CPI从去年最高点开始下降有一个惯性，如今跌幅收窄同样也会存在惯性。对于CPI走势，上述专家均表示，下跌基本见底。

　　PPI隐忧

　　 尽管CPI给经济复苏带来了利好消息，但PPI走势背后却深藏隐忧。

　　 在过去一段时间里，大宗商品的确有加速上涨的趋势。曾经从每桶140多美元跌至40美元之下的国际油价，连续几个月突然上涨之后，目前已超过每桶70美元关口。

　　 黄金市场也出现价格大幅上涨格局，目前纽约商品交易所8月期黄金交易品种正展开对1000美元大关的冲击。

　　 石油和黄金价格的上涨已经传递至农产品期货上。近一个月，大连大豆期货价格涨幅接近15%，美国玉米期货三个月来从年内新低一路上涨超过30%，美国小麦期货更是在一个月内上涨了19%。以铜为代表的有色金属亦保持震荡上涨的态势，上海期货交易所期铜价格每吨上涨接近1万元，涨幅接近30%。

　　 祝宝良认为：“这些商品价格上涨主要是部分金融性资产，起作用的是过多的流动性货币，而不是供求关系，恰恰相反，市场表现为供大于求的局面。”

　　 让谭雅玲担忧的是，企业或者个人通过投资和投机来追逐利润的同时，产能过剩会加剧。

　　 祝宝良由此判断宏观经济面却相对乐观：这是刺激经济必然要付出的代价，这些因流动性货币带来的价格上涨势必会传导给实体经济。

　　降息几率不大

　　 宏观经济在经过连续几轮的刺激之后，交出了一份并不太“暖”的答卷。2009年年中关口，调控新政将会如何取舍？

　　 上述人士在接受记者采访时尽管都对经济的前景看好，但均表示经济回暖的基础并不牢固。

　　 “尽管美国经济有向好的迹象，但欧洲和日本等经济还在恶化。”谭雅玲认为，“暂时还不能得出中国经济企稳回暖的结论，准确地说中国经济还处在调整阶段。”

　　 祝宝良告诉记者:“经济出现向好的迹象主要归功于政府投资，但是民间投资并没有启动。”根据统计数据：1-5月，城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%。其中，国有及国有控股完成投资23055亿元，增长40.6%。

　　 鉴于此，杨帆认为，下半年中央估计还会出台刺激经济的政策。中国社科院宏观经济研究室主任张晓晶则表示，尽量多地关注实体经济才是巩固经济回暖的基础。

　　 “短期降息的可能性几乎没有。”祝宝良分析认为，“经济复苏依然存在变数，如果经济继续恶化，CPI继续下跌，在未来一段时间，经济发展的最大风险可能来自滞胀。”依据就是大宗商品价格的大幅上涨和市场上充足的货币供应。

　　 数据显示，自去年四季度全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划以来，金融市场各种形式的流动性注入行动就几乎没有停止过；中国在1-4月，创下了5.17万亿的天量信贷，且5月信贷总额仍高达6645亿。

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