国际物业顾问ＤＴＺ戴德梁行今天发表地产分析报告《ＭｏｎｅｙｉｎｔｏＰｒｏｐｅｒｔｙ》，该报告称环球商业房地产市场仍未走出谷底，各地房地产价格将在本年进一步下滑，2010年才有望回稳。

　　根据该行研究分析，以现值比较，伦敦市中心的写字楼是全球唯一能给予投资者可观回报的物业市场。ＤＴＺ戴德梁行分析了全球多个地区物业的“公允价值”，发现伦敦（西区）、马德里、巴黎及悉尼的写字楼市场物业，虽然目前未达致公允价值，但将会于本年内达致这个价格水平；法兰克福、纽约、上海及东京的写字楼市场则要到2010年，其投资价值才会较为可观。

　　ＤＴＺ戴德梁行全球市场预测主管ＴｏｎｙＭｃＧｏｕｇｈ表示：“世界各地仍有房地产交易在进行中，但主要是投资者经过精挑细选的物业，促成的原因可能是卖方急于套现，或是卖方觅得非常优秀的租户并打算以长期出租作为物业的收入来源。我们的分析发现，物业市场通常在跌至谷低前就会达致公允价值，然后投资者就会在这个市场找到更多投资机会。目前由于大部分市场的前景仍未许乐观，其价格尚未到达能造就公允价值的水平，故未能吸引投资者前来寻宝。不过，这种情况有望在今年下半年出现突破，部分市场的回报潜力将会逐步增加，但一些主要市场要到2010年才会达到公允价值的水平。”

　　据该行分析，今年环球整体写字楼市场的回报率将是－20％，明年的回报率将为0或维持在正数，而到了2011年及以后的回报率将回升至10％或以上。虽然部分市场的回报走势已开始稳定，但经济疲弱仍会对本行研究范围内市场的租金升幅构成阻力。

　　在英国，伦敦（市中心）及伦敦（西区）两个商业区的写字楼租金已分别从高峰水平下跌了31％及23％，预料未来两年间伦敦（市中心）的租金仍将下跌14％，伦敦（西区）则会续跌20％；估计两个商业区写字楼租金自高峰位至最低位的跌幅将达40％。

　　2008至2010年间，实质的累积总回报率预计为－46％，显示这段期间将会是英国房地产市场自1921年有纪录以来回报最低的时期。

　　ＤＴＺ戴德梁行的房地产报告《ＭｏｎｅｙｉｎｔｏＰｒｏｐｅｒｔｙ》分析了位于欧洲、亚太区及美洲的38个国家的房地产市场表现。报告发现，今年英国投资物业的价值是有纪录以来首次下跌，现值为5860亿镑，跌幅达10％。同时，环球市场投资物业的价值亦是有纪录以来首次下跌，跌幅为4．4％；2009年第一季度，环球房地产投资交易宗数较2007年第三季度的高峰时期减少了85％，成交金额为300亿美元。

　　报告并指出，过去一年跨境资本的流通按年减少了58％，自2110亿美元减至890亿美元。中东是唯一增加投资往外地资金的地区（升幅为2％），世界其它地区向外的投资都已减少，跌幅介乎50％至80％之间；欧盟地区内的跨境投资在过去一年几乎减半，自951亿美元减至484亿美元；从美国流向欧洲的投资减少了80％，流向亚太区的投资则减少了71％。 （12Ｃ2）

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