文章称,中国是全球制造业出口的发动机;而更重要的是,中国急切地希望保障它海外资产的价值。
然而要实现这一目的,作为负债国的美国必须在控制无序的民间房贷和无尽的政府赤字的同时稳定其经济。这两者又将导致美国拖欠债务或者是通货膨胀,最终还会损害中国的利益。
文章认为,一个通俗说法是,如果你欠了别人100美元,麻烦是你的;如果你欠了别人100万美元,那就是债主的麻烦了。对中国而言,这个麻烦已经到了十分严重的程度。
因此,更合适的方法是让债务国自己“挣”出一条生路来,从整个国民经济的层面上说,就是提高净出口。但是,在当前严峻的经济形势下,单靠美国人自己,恐怕难以实现这个目的,必须要中国等贸易顺差国强力增加内需,减少贸易顺差。
文章认为,中国要保障自己对美国投资的安全,就要调整其国际收支平衡。如盖特纳对中国建议的,他敦促中国加大在医疗、教育和养老等方面的支出,改变经济结构,更多地依靠内需,以便减少对出口的依赖。
文章最后指出,在巨额顺差和外汇安全之间,中国只能选择一种。而通过扩大内需来减少顺差的做法不仅对美国有利,对中国本身也是好事。