韩婷婷

　　自年初以来，集合信托产品的发行不断升温，而这一趋势仍在继续。信托业协会最新公布的数据显示，5月份共有25 家信托公司推出了86 款集合资金信托产品，产品数量较上月略有增长。其中，证券投资类产品牢牢占据半壁江山。

　　而另一方面，中小企业融资问题备受各政府主管部门的重视，政策支持频频出台，信托公司作为特色融资的渠道，支持中小企业的作用也随之显露。

　　在本月推出的86款集合资金信托产品中，证券投资类产品45 款，较上月增长50%，占本月所有推介产品的53%。本月成功设立的95款计划中，也有44款投向证券市场。

　　“证券投资类产品继续保持大幅攀升的态势，与证券市场整体处于低位却呈现牛市特征有关。”用益信托工作室首席研究员李旸表示，这一轮证券投资类产品发行飙涨中，产品结构更趋均衡，结构化产品、私募型产品、信托公司自有管理项目分布均匀，不像2007年打新股产品一枝独秀。

　　除证券投资类，伴随楼市的回暖，上月推介产品中有5款投向房地产行业，7款投资于基础设施领域。

　　此外，5月份，新时代信托推出了“中小企业融资通一期集合资金信托计划”，由此开启了一个中小企业融资产品发行的小高潮。在6月初，武汉市宣布，计划发行2亿元中小企业集合资金信托计划，在财政资金适当贴息情况下，信托贷款年利率在7%左右。同为2亿元规模的合肥“滨湖·春晓”二期中小企业发展集合资金信托计划，也正式发行了首批5000万元贷款。而没有政府介入的中信信逸一号中小企业发展集合资金信托计划，也在6月初进入推介期，该信托计划的资金将以债权投资形式定向投资于具备较强盈利能力的高成长型企业。

　　“中小企业融资项目是当前信托产品中的小热点，一些信托公司开始谨慎涉猎这一领域，为面临融资难题的中小企业提供多元化的渠道。而产品以中小企业集合债为主。” 但李旸指出，由于中小企业信用不够成熟，风险更大，没有政府或银行的介入，信托融资尚难以轻易做大规模。

　　据了解，5月份兑付的产品收益率相对较高。江苏信托的连云港德兰置业股权投资集合资金信托计划、天津信托的天津中信翔达房地产开发有限公司可转换公司股权信托投资集合资金信托计划、中诚信托的当代大厦贷款项目第一期的年收益率均在9%以上，其余大部分产品的年收益率在5%~8%之间。

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