华强

　　有人说，在美国卖出10辆汽车，其中9辆是借助信贷完成的。因为在美国只要找到工作就可以马上消费了，这些都表明了美国汽车消费金融的发达程度。

　　那么，中国消费金融现状又如何呢？据中国银联总裁许罗德介绍，截至2009年一季度末，中国居民消费信贷余额为3.94万亿元，在金融机构贷款中的比重约为11%。如果剔除购房贷款，消费信贷余额仅为4500亿元人民币。

　　未来拉动中国经济增长的消费引擎还有很大空间。问题是如何促进、推动消费增长。

　　当然，最好的方式是收入增加。但在收入增长相对较慢的情况下，耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武在接受《投资者报》记者采访时表示，“药方”是先买后付、借贷消费。

　　值得关注的是， 5月12日，银监会《消费金融公司试点管理办法(征求意见稿)》公开向社会各界征求意见。

　　银监会相关负责人表示，设立消费金融公司这样一类新型金融机构，会促进我国经济从投资主导型向消费主导型转变。

　　借贷提高消费效率

　　人的收入轨道决定了，年轻时缺钱，到年老时钱最多，消费的年龄轨道又正好与此相背。而消费型的金融产品恰恰能够帮助人们跨时间转移收入，纠正这两种轨道的矛盾。所以，经济发展到一定程度，金融消费的力度可以决定消费水平的高低。

　　按照国际惯例，一国人均GDP超过2000美元，消费将进入快速增长期。但中国在2007年人均GDP达到2456美元，2008年超过3000美元，最终消费率仍然远远低于世界平均水平。这当然与中国人的传统观念有关，与中国社保体系的不完善有关，但是与中国的消费渠道、消费方式以及与支持消费的手段不足，也有一定关系。

　　人均GDP超过3000美元，按照我们自己的说法，是进入了小康社会，按照世界银行的说法，我们进入了中等收入的水平。这样的水平，潜在的消费需求是会发生重大的转变，那就是对温饱的基本需求在减弱，对住房、汽车、家用电器耐用消费品需求则明显地提高。

　　消费需求的转变，必然导致消费模式的变革。清华大学布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿认为，在这种转变中，金融业是非常重要的，消费金融是要提高消费的效率。“经济学里边最重要的目的就是消费，不是今天的消费就是明天的消费，所有的投资都是为了将来的消费。所以消费是最重要的。但是经济学里边讲消费一定要有效率。”在2009陆家嘴金融论坛上，肖耿这样说。

　　提及消费金融，很容易让人联想到目前仍在肆虐的金融危机，因为正是美国的借贷消费模式最终导致了这场灾难。“尽管这次危机是大萧条以来最严重的，但是，美国自19世纪末演变而来的、靠借贷消费带动的增长模式不会改变，其金融资本主义模式也不会终结，在质上不会变，只是在量上会有收缩。”陈志武表示。

　　消费金融的供需矛盾

　　消费金融在美国是过度，而在中国，恰恰相反，是不够，远远不够。

　　数据显示，截至2009年一季度末，消费信贷余额在金融机构贷款中的比重仅为1.29%。而同期美国不包括房贷在内的个人消费信贷余额是我国的38.7倍，其在银行贷款中的比重则高达26%。如果中国也达到这个比重水平，那么个人消费信贷余额可以达到9万亿元人民币。

　　汽车消费是在我国开展得较早的消费金融产品之一，迄今为止，国内也有了10家汽车金融公司获准提供购车贷款服务，但到2008年底，我国各金融机构发放的汽车消费贷款余额仅1583亿元，其中318亿元来源于汽车金融公司，占到的20%。

　　数据显示，早在2003年7月末，四大国有银行汽车消费贷款余额就达到1400多亿元，当时全国轿车销量是140万台。而2008年我国轿车销量已达到504.69万辆，考虑通货膨胀和轿车销量增长3倍的因素，这5年来国内的汽车消费信贷市场基本处于萎缩之中。

　　是市场对消费金融的需求不足吗？显然不是。工商银行位居中国商业银行个人消费贷款第一的市场地位，今年前四个月个人消费贷款比年初增长了将近500亿元，比去年同期增长82%。工商银行副行长李晓鹏也承认，“这说明市场情况很好”。

　　而目前消费信贷的“爆发”，正是源于去年12月10日工、农、中、建等9家大银行《贯彻落实中央“金融促进经济发展九项措施”的六点共识》。《共识》称，要“寻求新的消费信贷增长点，积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场”。关键还是在“供方”。

　　美国模式可以借鉴

　　工业技术、农业技术已日臻完善，人类的物质生产能力已大大提高，不怎么费力即能满足物质消费需求。最终制约人类经济增长的不是生产能力不足，也不是投资不足，而是消费需求跟不上。而中国经济发展到现阶段，正是到了需要消费提振经济的时刻。

　　美国经济增长由生产驱动到由消费驱动的模式转型，发生在1880至1920年代间。1850年时，美国人只有2%左右的收入花在耐用消费品上。随着分期付款模式的推广，信贷消费日益被接受，到1880年，已有11%的个人收入花在耐用家用制造品上。从那以后，耐用消费品的生产增长速度每年达到4.7%，远高于耐用工业品的增长速度。

　　为什么会这样？陈志武认为，一个重要的原因是，美国经过100年的工业革命，规模化的工业生产技术已经趋于成熟，开动机器就能生产很多东西、很多产品，于是，生产能力已不再是经济增长的瓶颈，消费需求才是瓶颈。

　　消费金融，恰恰在“能力”上给消费需求帮上了大忙，最终导致了美国经济绵延不断地向前发展。

　　这种借贷促进消费的发展模式不是美国专有的，发达国家都不同程度地采用了这样的模式。“实际上，中国现在也要从投资驱动型的模式向消费驱动型的模式转型，否则，中国只能继续依赖制造业和出口市场。”陈志武说。　中国消费金融的大幕开启，演绎的也必然是消费的一片蓝海。

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