万晓晓 刘伟勋

　　6月4日晚，力拓董事会在英国伦敦决定，单方面取消中国铝业公司195亿美元的注资计划，并与必和必拓签署一项非约束性协议，拟在西澳大利亚成立一家合资铁矿石公司。

　　这是全球矿业老大和老三第二次决定联手，这两家昔日的竞争对手曾在去年，以“两拓合并”案，刺激铁矿石谈判价的大步飙升。铁矿石谈判酣热之际，两拓合作再度卷土重来。根据预估，两拓可能提供中国今年铁矿石进口所需的75%。

　　力拓的反复

　　最近几周，力拓董事长杜立石（JanduPlessis）一直在力拓的各国公司奔波，与当地股东讨论“力拓与中铝的交易方案”。

　　一个多月以前，杜立石在刚刚上任力拓董事长时，曾信誓旦旦，将全力支持力拓与中铝的交易，并将该交易视为上任的第一个挑战。

　　随着经济上升和股市回暖，事态发展急转直下。杜立石终于将“极力推进与中铝的交易，并说服股东通过方案”，改口为“不会将一个会被否决的方案，提交给股东讨论”。

　　尽管将承担来自外界的信誉质疑，6月4日，力拓在伦敦的董事会结束时，还是决定撤销与中铝195亿美元的交易方案推荐，转为大幅折让配股集资152亿美元替代，并与必和必拓签署非约束性协议，建立合资企业，共同经营澳洲皮尔巴拉地区铁矿石业务。

　　力拓董事长杜立石给出的解释是：“近期市场发生变化，与中铝公司交易已经没有当初那样宝贵。”

　　参与交易人士告诉本报，尽管去年必和必拓收购力拓没有成功，但随着力拓股价跌到底部，必和必拓仍表示出浓厚兴趣，并从来没有放弃过与力拓的接触。“中铝宣布注资力拓后，必和必拓也立刻邀请了投资银行，利用其在政府中的各种关系，以应对中铝与力拓的合作。”

　　去年2月，必和必拓曾向力拓发出换股收购要约，按当时的市值计算约1470亿美元。受金融危机影响，于去年11月，方案宣布放弃。

　　必和必拓放弃收购之后，2月12日，力拓与中铝的签署195亿美元战略合作协议，其中123亿美元用于组建力拓最优质的核心资产，另72亿美元则认购发行次级可转换债券。债券转股后，中铝在力拓股份将从9.3%上升至18%，还将获得力拓董事会的两个席位。

　　四个月之后，两拓的合作，在2009年铁矿石谈判酣热之际，再度卷土重来。

　　新方案

　　目前，力拓与必和必拓双方已签署一项非约束性协议，拟在西澳大利亚成立一家合资铁矿石公司，合资公司将覆盖所有在西澳的铁矿石资产和债务，预计明年中成立。

　　力拓铁矿集团首席执行官山姆·威尔士将出任新合资公司董事长，必和必拓铁矿石业务总裁LanAshby任首席执行官，其余的高级管理层由两家公司通过讨论备选。

　　两家企业在新合资公司中各占50%股权，必和必拓将为此支付58亿美元。他们预计，协同效应将使两家公司节约至少100亿美元成本。

　　合资公司将会是未来的成本中心，负责对两拓的运输船队，提供相同分量的铁矿石，两家公司之后将通过自己的独立营销群体来分开销售。据悉，双方目前正就共享基础设施等问题进行谈判。

　　在力拓的计划里，与中铝195亿美元交易，将以发行152亿美元的股份代替。据称，力拓已聘请了摩根大通、瑞士信贷及摩根士丹利等三家外资投行，以及由澳大利亚最大券商麦格理集团，来为其安排新股增发事宜。

　　有消息称，力拓可能向必和必拓出售旗下铁矿石资产进一步融资，总额可能与中铝交易规模相当，但该计划目前尚未得到董事会批准。

　　合资公司仍待获得澳大利亚反垄断机构、澳洲税务部、西澳省政府、澳洲外商投资审核委员会等监管部门批准。此前，“两拓合并”案也曾因合资经营澳洲的铁矿石资产，遭到欧盟竞争监管部门否决。

　　中铝出局

　　6月5日，中铝公司异常忙碌，原定于早上6点发布的声明，被拖延至上午10点。中铝总经理熊维平确认，力拓已撤销双方战略合作交易的推荐。

　　依据双方签署的合作协议，中铝将获得力拓支付的1.95亿美元违约金。

　　熊维平表示，自协议签署以来，中铝一直保持最大的灵活性，以建设性的态度与力拓集团协商，致力于推进交易进程，但对这样的结果感到非常失望。

　　为了完成双方在2月12日签署的协议，中铝已完成了210亿美元的融资安排，双方交易也陆续获得了澳大利亚、德国、美国等各国监管机构的批准。

　　知情人透露，中铝曾提出愿意就交易再度协商，主要集中在：中铝在力拓董事会的席位以及中铝的价格，但最终，力拓明确表示，不再支持协议中的任何条款。

　　力拓称，因为目前市场氛围不景气，与中铝交易没有较大价值可言。力拓已度过了最危急时段。今年2月力拓与中铝达成协议之后，近四个月内，力拓澳大利亚公司股价上涨70%，力拓英国公司股价也上涨1倍。6月5日，其宣布再和必和必拓牵手后，两大矿商股市则再度飙升。

　　在力拓股票逐步回暖的时候，力拓内部对与中铝合作的反对声逐渐增加，担心中铝加入会对铁矿石价格造成影响。澳大利亚政府人士也表示，他们希望让资产留在澳洲人手上。

　　此前，中铝仍在期盼澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）的监管审批，出具结果的时间是6月15日，将会判断该交易“是否损害国家利益”，不料，事态的发展急转直下。

　　6月5日，澳大利亚财长斯万否认澳政府应对力拓与中铝交易终止负责。

　　中铝在失望之余表示，将会继续寻求发展目标，仍会密切关注两拓计划建立铁矿石合资公司进展。在其看来，通过推进交易实施，中铝参与了国际资源项目运作，积累了丰富的海外并购经验，建立起国际化运作团队，也展示了中国企业的良好社会形象，这些都是宝贵财富。

　　这是继中海油收购优尼科破裂后，中国企业进军海外资源领域再次的失败，恰巧，这一次是在国际铁矿石谈判的关键时刻。

　　（本报记者林俐对本文亦有贡献）

　　来源：经济观察网

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。