李稻葵解析9500亿赤字是不是双刃剑
李稻葵：曾任中国经济学家协会主席，现任清华大学经济学院金融系主任，清华大学中国与世界经济研究中心主任。
《22度观察》：在刚刚过去的两会上中央政府通过了一个9500亿的财政赤字预案，这么一大笔赤字是刺激经济的助推剂，还是杀伤力十足双刃剑呢？针对这个问题我们今天请来清华大学的李稻葵教授，请他发表一下自己的看法。李教授您好，我们知道中国这几年其实财政赤字的规模一直比较低，但是今年这次两会上财政赤字一下达到创记录的9500亿的规模，接近了GDP总额3%的国际警戒线的比例，你觉得9500亿财政赤字的水平到底是不是安全的？
李稻葵：我的观点很简单，如果只谈财政赤字的水平，只谈这个绝对数，那没有任何问题，没有任何问题。
《22度观察》：为什么这么说？
李稻葵：财政赤字占GDP3%这个水平非常低，印度长期保持5%到7%的财政赤字，美国政府今年将达到7%到8%，甚至更高。那么欧盟国家，很多国家，也是长期处于财政赤字，所以这个水平不算高，另外咱们不能只谈财政赤字占GDP的比重，我们应该占在更高的层次，替我们中央政府算一笔资产负债表，算一个资产负债表，对吧，因为一个主权政府，既有负债，也有资产。那么我们要关心的是资产与负债相比，是不是够。那么我们国家情况很简单，我们资产是非常高的，为什么呢？中央政府手里有大量国有企业的股权，这个股权按照当前市场价格来算，轻而易举会超过GDP。而负债，中央政府的负债，主权政府、中央政府的负债是占GDP相当有限的，主要是两大部分，一部分是国债，国债分为内债和外债，内债和外债捆在一起，30%到35%这个水平。除此之外还有对我们老百姓，包括你我，今后退休养老，今后看病。
《22度观察》：社保欠债。
李稻葵：社保承诺，这个承诺在很大程度上讲是政府的债务，从资产负债表没有任何问题。
《22度观察》：这次世界银行发出警告，金融危机之后，很多政府在搞大规模赤字预算，想通过这种方式刺激经济的发展，但他们警告，如果这个搞不好，会从金融危机演变为财政危机，这种担心是不是多虑？
李稻葵：对于很多国家，这个担心很有根据，像印度这种国家，像东欧国家，他们由于长期处于财政赤字，还有外贸赤字，他们会发生国际收支的危机，他们会发生金融危机，他们会演变为全球性的金融危机，当时我想就是这个问题，世界银行今天把这个问题更加明确地点出来，对于中国而言不存在。相反我们应该大规模扩大我们的国债规模，我们应该大规模扩大我们财政赤字的水平。
《22度观察》：您的意思就是说，其实对中国来说，财政危机的可能性微乎其微。
李稻葵：微乎其微，我们缺的是国债，为什么缺国债呢？一个成熟的资本市场，一个成熟的资本市场的结构它是一个有客观规律，它的底层是国债，往上是上市公司的股票，没有国债的支撑，没有巨大国债市场的交易支撑，你的资本市场不可能成熟，不可能完全，因为很多退休基金，很多保险公司，很多投资基金必须以大量的国债为投资方向，没有这个方向，没有这个国债的数量存在，就没法运行，我可以这么讲，美国的次贷危机，美国演变为金融危机的次贷危机它的直接导火索，直接导火索就是美国国债规模的萎缩。
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