大股东减持潮并不意味行情见顶

　　黄婷

　　上证指数在5月涨幅达到6.27%，同时也迎来了上市公司大股东的减持潮。Wind数据统计显示，该月共有165起大股东减持，规模达到8.46亿股，市值约为69.15亿元，与4月份相比，环比分别增加了68.86%和72.96%。

　　5月大股东减持升温，风投也在撤

　　广州证券分析师张广文表示，随着5月份市场走旺，资产价格大幅上涨，增加了上市公司大股东的减持动力。

　　在上述165起大股东减持中，减持规模达到1000万股以上的有20起，其中规模最大的是陈发树减持紫金矿业(601899.SH)1.47亿股。另外，减持规模在100万~1000万股之间的有85起，在100万股以下的则有60起。

　　从减持的大股东类型看，不少是上市公司第一大股东和实际控制人。银鸽投资(600069.SH)的第一大股东漯河银鸽实业集团有限公司2009年5月20日就通过大宗交易系统一次性减持1151万股，占银鸽投资总股本的2.70%，套现8091.53万元。瑞贝卡(600439.SH)也在5月份遭遇公司第一大股东河南瑞贝卡控股有限责任公司两次减持，累计减持2000万股，占该公司总股本的4.22%，大股东套现1.07亿元。此外，ST安彩(600207.SH)、赛格三星(000068.SZ)等也遭到第一大股东的减持。

　　另据不完全统计，5月份有20家以上带有风投标准的大股东也参与了减持。深圳市投资控股有限公司在5月份分别减持了154.88万股深天地A(000023.SZ)和1018.37万股深深房A(000029.SZ)，合计套现约7443.9万元。此外，红塔创新投资有限公司减持达安基因(002030.SZ) 158.5万股；四川天晨投资控股集团有限公司减持四川美丰(000731.SZ)500万股。

　　深圳一位私募基金人士表示，风投企业的减持，说明他们在这个点位上已经获益甚丰，同时也在一定程度上表明对遭遇减持公司未来的“不看好”。该私募基金人士建议对这类遭遇减持的公司短期内应以回避为主。

　　大股东减持潮意味行情见顶？

　　有市场观点认为，当A股市场出现大股东集中减持潮时，往往预示着行情的阶段性见顶。

　　但张广文表示这种判断并不妥当。“目前市场流动性旺盛，加之在通货膨胀预期下资产价格大幅攀升，目前市场普遍认为买入资产是抗通胀的重要手段，在这个时候大股东的减持不会对市场造成太大的影响。”他说。

　　张广文认为，市场目前正面临结构性变化，大盘蓝筹股将支撑6月份的行情保持高位震荡上冲。而遭遇大股东减持的多数为中小市值的公司，其中一些是由于前期遭遇大幅炒作带动其股价上涨，这类股票遭遇减持只是对个股股价有所影响，不会影响到整个市场的行情。

　　另外，张广文也表示，一般民营企业的大股东在当前经济不好的时候不会轻易减持，减持的这些大股东，很可能是因为遭遇资金困难或者需要资金专作其他用途。

　　例如陈发树大规模减持紫金矿业，有分析师认为其减持紫金矿业所得资金，很有可能就是用于支付青岛啤酒的股权价款。

　　上海私募基金人士陈晓阳也认为5月份大股东的集中减持并不意味着行情就此见顶，但他表示，这么集中的大股东减持还是会对市场有所影响，会造成市场资金面的流失。“毕竟，大小非减持兑现的资金，一时半会不会再回流股市。”他说。

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