王斌

　　IPO重启的消息似乎并没有给大盘带来较大压力，而中国石油（601857.SH）的表现显然功不可没。昨日再度放量创出新高无疑给市场再添一剂兴奋剂。

　　在国内近期关于成品油价格可能会上调的传言刺激之下，中石油从4月末就开始启动，本月以来其累计大涨了18.06%，昨日中石油更是大幅上涨4.35%收盘，收于13.66元，盘中一度创下13.68元的新高。

　　对于中国石油的连续大涨，华泰证券研究员吴剑平表示，中石油近期的大涨主要是受市场预期原油价格会出现上涨，以及成品油价格会上调影响。

　　吴剑平认为，对中石油而言原油价格的上涨将增厚中石油的业绩。此外从一季度数据来看，目前中石油下游的炼油板块盈利能力较强，如果成品油价格上调，即使国际原油价格上涨中石油也能将压力传递到下游去，依然能够保持较高的毛利率水平。

　　Wind资讯统计显示，中石油一季度其毛利率高达25.96%，而2008年全年为25.3%，一季度较去年全年毛利高出0.66个百分点，且今年一季度其毛利水平超过了去年任何一个季度的水平，显示盈利能力再度增强。

　　本周以来，中石油同时也再度成为全球股票市场上的明星。5月25日中国石油A股小幅上涨1.87%，以13.10元报收，其市值一举超过全球著名石油企业美国埃克森美孚公司，成为全球市值最大的公司，市值达到3364亿美元，高于埃克森美孚公司5月22日收盘时的3359亿美元。

　　中石油本周连续大涨，不仅仅源于油价可能上涨的刺激。吴剑平表示，中石油收购新加坡石油公司的概念也对其股价的上涨起到了推波助澜的作用。然而中金公司却认为，本次收购交易对中石油影响不大。按收购45.51%权益计算，预计此次收购将使中石油2009年净利润增厚约3.76亿元，相当于其对中石油2009年业绩预测的0.4%。若按照收购100%权益计算，2009年净利润将增厚约8.26亿元，相当于其2009年业绩预测的0.9%。

　　一位大型资产管理公司的研究总监表示，中石油此轮上涨公募基金的参与程度应当不高，毕竟相对A股市场中石油H股的价格明显偏低，并且香港市场出现过分低估的情况不大可能。中石油此轮上涨可能游资起了一定的作用，但是对于游资而言通过推动中石油上涨获得的收益显然回报率太低。

　　“因此只能说看不懂。”该人士表示，“除非是有意做强指数。”毕竟成品油上涨对于零售终端更强的中国石化（600028.SH）而言利好更大。

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