徐英

　　 自2月份以来，宝光股份（600379.SH）股东频频减持手中股份。5月19日，宝光股份公告称，公司第二大股东北京茂恒投资管理有限公司向二级市场出售手中持有的0.7%股权。

　　 北京茂恒投资并不是第一减持。4月2日至3日，茂恒投资在二级市场出售占公司总股本0.83%股份；5月15日至18日，再次减持手中股份，共计1.53%，自此，茂恒投资股权降为16.94%。

　　 而公司第三大股东长宜环保工程有限公司亦于2月及3月18日两次减持股份，共计8.99%。

　　 “股东减持很大程度上在于对划转至西电集团存在不确定因素，比如西电是否会注入资产到宝光股份？注入的又是怎样的资产？”长城证券一位分析师如是告诉记者，“目前宝光的股价在高位上。”

　　 收归西电

　　 1月22日，宝光宣布，公司第一大股东陕西宝光集团将持有的19.59%股权中的92%无偿划转给西电集团。4月1日，该方案获得宝鸡市政府原则同意。

　　 “我们没有收到国资委已经核准了无偿划转方案的消息。”5月20日，宝光股份证券事务代表李文青如是告诉记者。

　　 不过记者了解到，在“两会”期间，西电集团相关人士前往国资委，希望能够早日促成此事。

　　 西电集团始建于1959年，是我国科研、生产和检测高压、超高压交直流输变电成套设备的主要基地，也是同行业中惟一隶属国资委管理，并被确定为第一批中央企业49家主业明晰企业之一的特大型国有企业集团。

　　 数据显示其近年来业绩一直处于上升阶段。2006年，西电集团主营业务收入为79.77亿元；2007年约为105.68亿元；而2008年则约达134.72亿元。

　　 “相对来说，宝光股份的盈利能力不强，业务也比较边缘。”上述分析师称。

　　 宝光股份全名陕西宝光真空电器股份有限公司，主导产品包括真空灭弧室、高压开关设备、电真空陶瓷玻璃等六大类、三百多个品种。

　　 “我们也不知道宝光集团为什么会把股份无偿划转给西电集团。”宝光股份李文青告诉记者。

　　 但据其权益变动报告书显示，本次权益变动是以宝鸡市国资委将所持有的宝光集团的国有产权无偿划转至西电公司的方式进行。该方案已于3月26日获得宝鸡市人民政府批准；西电公司尚需上报国务院国资委批准。

　　 “这是企业的自主行为。”西电集团上述高层如是说。但面对为何企业自主行为的背后却是无偿划转，该人士称，政府只是在背后起到了促进作用。

　　 而有关资料显示，积极促进此次划转的正是宝鸡市国资委。

　　 据当地媒体报道，早在2月3日，在宝鸡市召开的全市重点项目建设动员大会上，宝鸡市确定了2009年的重点建设目标——重点项目 100个，总投资达到 1038亿元，年度计划投资 405亿元，其中续建项目 47个，新建项目 53个。

　　 其中包括，争取中石油以宝鸡石油机械公司和石油钢管公司为龙头，整合相关产业，争取中铁集团把投资 15亿元的高速道岔及城市轨道交通项目由宝桥公司建设；争取西电集团整合宝光、陕开集团，在宝鸡形成全国最具竞争力的中低压开关生产基地。

　　 借壳猜想

　　 “核准是迟早的事，但股东减持可能是出于对西电集团未来会注入怎样的资产存疑。”长城证券上述分析师称。

　　 宝光股份权益变动报告书显示，“除因解决所涉及的同业竞争而必须的资产调整外，信息披露义务人尚无在未来12个月内对宝光股份及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或者与宝光股份购买、置换资产有关的重组计划。”

　　 业内对于宝光股份收归西电集团一事更多的集中于是否借宝光的壳上市。

　　 “据我所知，目前陕西境内已经上市的变压器类公司只有宝光。”长城证券上述人士说，“虽然西电集团无论是在变压器还是高压开关领域都处于第一方阵，但相对于天威保变、特变电工来说，没有上市公司的只有西电。”

　　 记者从西电集团了解到，利用资本市场力量，拓展西电疆土是其一直的打算，目前缺的是一个利用资本市场的平台。

　　 “我没法告诉你是或不是”，上述西电集团人士称，“但西电一定是要上市的。”记者从有关渠道了解到，西电集团曾有意通过中非基金涉足海外业务。

　　 “不好说，宝光可能只是备选。只有当西电IPO上市无法实现，西电作为宝光的第一大股东，才可能选择借壳宝光股份上市。”长城证券分析人士称，从西电集团去年的动作来看，自己IPO上市的可能性更大。“2008年4月，西电电气股份有限公司成立，这家公司的资产有30.5亿。”

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