■微言大义张炜议论了半年多的消费金融公司，有望在短期内“破壳”。在现有社会信用及风险控制的基础上，消费金融贷款应该不会成为中国版“次贷”。

　　与现有银行个人贷款、信用卡业务相比，消费金融公司具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势。而且，消费金融公司面向中低端个人客户。这就引发出部分人士的担忧，怕过低的门槛导致业务的高风险。美国次贷危机的发生，更使市场对中低端客户的贷款业务“心有余悸”。

　　担心之一：无抵押无担保会不会造成高坏账率？目前的银行个贷业务中，只有少数二三家银行推出无抵押个人贷款，面向的是月收入相对较高的白领群体。在有的银行，该业务还一度被叫停。那么，在银行没有普遍开展无抵押个人贷款的情况下，消费金融公司的业务创新会不会过于“盲目”？其实，限额在个人月收入5倍以内的消费金融，类似于信用卡的透支额度。从目前信用卡业务的风险来看，相对较低的消费金融贷款额度限制，已经控制了风险。而银行无抵押个人贷款的贷款上限通常可以达到20万元，风险相对较高。

　　担心之二：面向中低端客户会不会导致高坏账率？国内银行偏好于贷款给高收入群体，认为高收入者的偿还能力较强，但如同国外“穷人银行”没有被坏账拖垮，中低收入群体不等于没有信用。美国次贷风险的暴露，是因为低收入群体难以承担房贷的偿还压力。相比之下，消费金融公司的业务是有限制的。个人月收入5倍以内的贷款，类似于信用卡业务中的分期付款。对那些注重个人信用的客户来说，不会为了有限的金额而“赖账”。否则，将给个人信用留下污点，“赖账”的代价反倒过于高昂了。

　　担心之三：审批速度快捷会不会引发高坏账率？现有的银行无抵押个人贷款，最快需要4天才能拿到贷款。消费金融公司的服务相对较为快捷，据报道，有的贷款当天就能发放。从目前来看，银行很可能与大型零售渠道商合作组建消费金融公司，使放贷手续更简便。较低的贷款额度，意味着审批速度快捷不是问题。

　　更重要的是，消费金融公司的主要发起人是金融机构，其业务多数是银行信贷业务的延伸和专业化运作，可以建立先进的客户评分系统而进行贷款决策和风险控制，风险管理的有效性主要依赖于较为完善的客户历史信用信息的支持。换句话说，在个人征信体系不断完善的当今，消费金融公司可以借助金融机构已有的资源及央行征信系统，对客户的风险进行识别。把有限的贷款借给有信用的个人，风险上是可以得到控制的。

　　对消费金融公司来说，还可以通过利率覆盖风险。小企业融资、小额贷款公司放贷等普遍采取这种做法。现有的银行无抵押个贷和信用卡分期付款业务，贷款成本都远高于普通个贷，利率加上管理费差不多相当于近15%的年利率，以此来覆盖单笔业务的高风险。消费金融公司建立消费贷款利率的风险定价机制，根据资金成本、风险成本、资本回报要求及市场价格等因素制定利率，最高不得上浮4倍以上。复旦大学经济学院金融学博士后王尧基预计，由于消费金融公司不能吸纳存款，资金成本较高，且放贷手续简便，将在贷款利率上高于现有银行个贷。如果贷款利率达到10%左右的话，加上有效的风险控制，消费金融公司应该有利可图。

　　消费金融贷款不会成为中国版“次贷”。银监会对资本充足率、资产损失准备充足率及同业拆入资金比的较高要求，将有助于消费金融公司的健康运行。消费金融公司的“破壳”，将对促进消费产生更积极的作用。

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