由于收益率偏低，五月密集发行的普通债基面临大考

　　信息时报讯 （记者 袁峰） 5月以来，偏股型基金发行回暖势头相当强劲，而增强型债基也出人意外受到追捧，发行规模也出人意料地走高。

　　昨日记者获得的数据显示，从4月21日开始募集的建信基金认购量已超过53亿份，有望创造今年债基发行纪录；而本月12日首发的富国优化强债基金，也受到投资人热捧，销售已超10亿。

　　债基吸引避险资金

　　据悉，富国已经销售的份额中，其中绝大部分认购资金来自普通个人投资者。不少人士指出，一季度曾出现了债券基金集体遭遇赎回，但在5月份却又拼命买回来，这种现象很难让人理解。

　　对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春告诉记者，“经历了近千点的上涨之后，市场有较强的避险需求。”5月12日，上证国债指数已创下年内收盘新高，而这两天也一直在高位振荡。随着股价上涨，A股市场的估值水平水涨船高，目前沪市整体市盈率达到24倍左右，深市则在30倍以上，偏股型基金的投资越来越困难。

　　事实上，随着股市的大幅反弹，今年以来，混合型基金中的偏债型基金收益率大幅超越了普通债基；而普通债基中，增强型债基的业绩也是位于前列。增强型债基可攻可守的产品设计，对于投资者也有一定的吸引力。

　　债券基金五月面临大考

　　经过一段时间的沉寂后，债券基金5月份又将进入密集发行期。但令业内人士担忧的是，与今年以来股基的强劲表现相反，债基今年全线走弱，部分债基的年化收益率甚至低于同期银行存款利率，收益率低令5月份债基的扎堆发行前景不容乐观。

　　“去年业绩那么好，今年突然变得这么差，很难向基民解释。今年债基的发行恐怕会比较艰难。”某基金公司新债基发行获批后，公司员工就不无忧虑地表示。

　　WIND最新的统计数据显示，截至5月12日，今年以来债基的平均收益率仅为0.8%，其中七成左右的债基收益率在1%以下，37只债基今年以来呈现负收益。

　　分析人士指出，债券市场去年的大幅飙升，在一定程度上已经透支了今年的行情，其风险在年初就已经显现，债基今年的疲弱表现实属正常。“不过，走得这么弱，确实有些出乎意料。一方面，股市大幅反弹导致资金分流。另一方面，许多债券的价格已经有些偏高，存在调整的需要。”

　　债基后市仍有分歧

　　对于债基的收益前景，业内外一直有两种截然相反的声音。好买基金研究中心市场总建张茹认为，目前市场流动性泛滥，央行已无降息必要。

　　因此，债券基金的投资价值仍不明显，特别是从绝对收益的角度看，目前债券基金投资避风港的功能尚无明显效用。因此建议投资者应低配债券基金。

　　不过，在一些基金经理眼里，债基的避险功能并未消失，前景依然看好。虽然短期来看，债券市场维持振荡市的可能性比较大，但长期看，债券基金用于资产配置，可以为投资者提供一定的稳定收益，过去5年年均收益率超过8%，具有较好投资价值。

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　　指数基金发行又添新丁

　　信息时报讯（记者袁峰） 汇添富基金公司的上证综合指数基金日前获证监会批准，将于近期发行，这是我国首只以上证综指为标的的基金。

　　此外，工银瑞信基金也告诉记者，公司已经获得上交所授权，正在积极筹备上证央企ETF基金，有望成为断档两年有余、今年首只发行的ETF产品。

　　“德圣基金研究中心研究员江赛春告诉记者，普通投资者可以通过投资指数基金来避免赚了指数不赚钱的现象，今年以来指数基金的表现也证明了这一点。作为国内首只真正意义上的主题投资指数，上证央企指数的50只成分股基本都具有一定的资源垄断性或自然垄断性；该指数静态市盈率约18倍，是目前市盈率最低的两个指数之一。

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