近一年来CPI和PPI走势

　　但市场预计通缩压力将逐渐减小

　　■新快报记者 骆智冕 梁小婵

　　4月居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI），同比降幅双双继续扩大。

　　国家统计局5月11日发布的数据显示，4月CPI同比下降1.5%，较上个月降幅扩大0.3个百分点。这是2003年中国经济从亚洲金融危机中复苏后，首次出现CPI连续三个月负增长，创2001年有月度统计数字以来的新低。4月PPI同比下降6.6%，较上个月下落0.6个百分点，创1996年以来新低。

　　部分机构昨日表示，尽管4月份CPI和PPI继续为负，但由于此前公布的经济先行指标等都在好转，表明实体经济正在好转，加上大量的货币投入，因此通缩压力将逐渐减小。

　　CPI二季度或现拐点

　　国家统计局数据显示，从月环比看，4月份食品价格下降0.8%。东方证券研究报告称，4月物价下行，由翘尾、季节因素影响食品价格下降导致。据测算，4月非食品价格环比小幅上涨0.1个百分点。

　　对于眼下甲型H1N1流感，以及生猪供应量大增影响，导致4月份猪肉价格同比下降28.6%，东方证券认为，粮食价格与猪粮价格比例目前已接近6：1的警戒线，进一步下降可能引起养殖户过度宰杀母猪，进而将引发未来猪价反弹压力。

　　中国银行全球金融市场部分析师石磊表示，政府部门会采取措施干预猪肉的价格。据他预计，由于4月份粮食价格同比上涨5.5%，更能反映出CPI的趋势，同比来看，CPI在二季度有望出现拐点。

　　国家信息中心经济预测部发展战略处处长高辉清认为，今后CPI和PPI降幅不会加大，“预计六七月份CPI会恢复到正增长。”

　　摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶昨日也预计，随着经济的继续复苏和信贷增长继续扩大，CPI在今年下半年呈现上升趋势。

　　PPI料继续回落

　　东方证券昨日预测，5月CPI为-1.3%左右，PPI还会继续回落至-7.2%左右。据分析，钢价的企稳回升是一个重要的微观指标，虽然钢价在4月中旬出现反弹，但行业产能过剩，未来持续性仍有待观察。

　　穆迪经济分析师田霭珊也表示，目前中国经济正在放缓，生产力和劳动力过剩将引发工资成本下调压力。投资减少、劳动力价格下降以及原材料价格走低都将使PPI保持继续回落。

　　通缩压力逐渐减小

　　尽管CPI和PPI数据双双为负的局面还将继续，但通胀压力正在消退。不少机构表示，由于此前公布的经济先行指标等都在好转，表明实体经济正在好转，加上大量的货币投入，因此通缩压力将逐渐减小。

　　田霭珊分析认为，由于产能过剩，将导致通常所说的通缩，但中国总需求仍在上升，现在不会出现这个问题。未来几个月应关注的是通胀。去年年底，央行为回应金融市场压力，注入了大量流动资金，而今年一季度，信贷也在大幅增长，而这与实际经济活动不相适应，将最终导致通胀。

　　数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.5%，比上月上升1.1个百分点，连续第5个月出现回升。国家电网披露的数据显示，4月上旬的发电量同比下滑3.51%，4月中旬发电量同比下滑3.94%，4月下旬发电量同比下滑3.19%，发电量同比降幅有所收窄。

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