小盘股相对大盘股PE溢价率

　　据Wind资讯统计，按照上年年报计算，剔除负值，截至上周末，申万小盘指数和大盘指数的市盈率分别为42.4倍和19.97倍，小盘指数相对于大盘指数PE的溢价率为212.32%；申万小盘指数和大盘指数的市净率分别为4.9倍和2.75倍，小盘指数相对于大盘指数PB的溢价率为178.18%。

　　我们以周为周期，分别统计2001年1月至上周末小盘指数相对于大盘指数的PE和PB溢价率，可以发现，尽管目前PE和PB溢价率依然远低于历史均值278.13%和188.16%，但是二者从4月17日的最高点222.50%和187.31%已经连续三周出现回落。这反映市场风格转换或已启动，资金偏好转至大盘股，小盘股的估值风险开始释放。