□东航金融 李茜

　　

　　股指站上2600点，多空双方的分歧空前激烈，各券商的分析师、基金经理、经济学家就市场的走势展开了唇枪舌战。多者认为：中国宏观经济的年内增长低点已经出现，未来将出现V型反转，资金的流动性将依然充裕，欧美银行业状况也出现了一定程度的好转，国内的内需增长持续升温，股市将出现更为扎实的牛市行情。空者认为：支撑一季度上涨的两大驱动力--流动性和政策在二季度将逐渐减弱，行业数据环比在二季度可能会出现反复，包括发电量、汽车销售、房地产销售面积等，目前较高的估值也是行情滞涨的一大因素，经济可能出现二次探底等等。与此同时，近期股市波动幅度加大，股指上窜下跳，大涨大跌。面对这样的市场，投资者比较犹豫迷茫，是做多还是做空？

　　08年的金融危机是百年一遇的，由于各种复杂的利好利空因素交织影响，金融危机过后经济的复苏必然是复杂的，在如此动荡的经济环境中，要准确描绘经济复苏的方式、复苏的节奏无疑是很难的，但如果将时间拉长，判断则相对容易的多。在这里，我们不妨站的高些看的远些。我们刚经历过百年一遇的金融危机，现在正处于经济周期谷底，不论是早点，还是晚点，无论是这种方式还是那种方式，只要对人类抱有信心，经济总会恢复的，市场总会好的。除非对人类失去信心，认为人类走向灭亡，而这种可能微忽其微。并且我们现在处于经济危机过后向上复苏的阶段，处于经济周期谷底的后边，不是处于左边的下降阶段，所以即使中间出现波折，等待的时间也不会很久。

　　因为我们坚信经济总会复苏，那么对于股票市场，我们认为长期趋势是上涨的。另外，近期的基本面也支撑我们的这一判断，不论是各种宏观经济数据还是微观经济现象，例如上海车展、住房市场的复苏、五一节假日的销售数据，都显示经济复苏已经开始，内需真实的启动了。还有一点值得说明的是，虽然这轮牛市是从1600点开始的，但是大部分投资者包括基金在内的机构投资者真正建仓是在2000点附近，从常理和惯性的角度看，股指也不会涨到2600点就见顶，没有一轮大熊市和大牛市半年就结束的。

　　由于我们对市场的长期趋势是看好的，那么我们现在所能做的只有逐渐建仓，然后耐心的等待财富的增值，每一次调整都是买入的机会。我们处于经济周期的底部区域，处于山的底部，即使上山的路会有曲折，但总会爬上去的，在山的底部区域建仓，要比在山的顶部区域建仓安全的多。

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