21世纪经济报道记者 陈捷

　　 近日，钢材市场出现明显复苏迹象，螺纹钢现货平均价格已从4月初的3150元/吨上涨至每吨3400元左右。

　　 螺纹钢价格止跌回升，亦在期货市场有所体现。5月8日，上海期货交易所螺纹钢主力合约909微涨0.17%，收盘于3614元/吨，与一个月前3463元/吨的价格相比，已累计上涨4.4%。

　　 然而，钢材期货的价格回暖，却令期货业内人士乐不起来。

　　 “钢材期货的成交量实在是太低了，完全出乎我们的意料。”中财期货分析师续剑锋向记者述说道，“这个市场实在缺乏资金关怀。”

　　 当日，螺纹钢主力合约909的成交量为10.4万手，不及该合约上市首日（3月27日）的三分之一（35.5万手）。另一钢材期货品种线材的成交量更是“惨不忍睹”，线材主力合约909全天的交易量仅7460手，与3月27日10.5万手的成交量相比，缩水93%。

　　 对于欲争夺国际定价权的国内钢材期货市场而言，道路依旧漫漫。

　　 钢贸企业踯躅不前

　　 据记者调查，原本被寄予厚望的钢材贸易商目前仍在观望，而钢材期货在短时期内难逃“叫好不叫座”的尴尬局面。

　　 “应该说，钢材期货上市的当天还是开了个好头，但是由于大多钢贸企业对钢材期货还是很迷茫，参与其中的企业不多。”上海钢铁服务业协会常务副会长叶黎明告诉记者。

　　 叶会长的一番表述，在诸多钢材贸易商给记者的回复中得到了验证。“期货风险太高，我们不会去参与。”上海长润金属材料有限公司销售经理邹柳晖直接向记者表示。

　　 浙江腾盛钢铁贸易有限公司经理张亦荣认为，在没有任何期货交易经验的情况下，钢贸企业不会贸然进入期货市场。“我们还在观望，不会积极参与。”

　　 长江期货钢材分析师闫阔指出，由于去年下半年钢材价格猛跌，致使诸多钢贸企业亏损累累，因而钢贸企业2009年的经营策略将以维稳为主，参与钢材期货市场会“慎之又慎”。“钢贸企业不参与，套保资金进不来，流动性自然就差。”闫阔说道。

　　 闫阔认为，眼前生产的产品不能对最早的钢材0909合约进行交割，因此钢贸企业当前不愿选择做套保。“上期所规定：钢材从生产到交割的“保质期”不能超过3个月，因而对于最近的0909合约（即9月交割）而言，只有等到6月份，钢贸企业就能将当月产的钢材进行套期保值，以备在期货市场交割。”

　　 然而有业内人士指出，即使到了6月，期货市场也难见好转。

　　 “6、7月是钢材的淡季，因为正逢江南的梅雨季节，现货交易会非常少，钢贸企业手中的货不多。”上述业内人士表示，“8月又是高温，施工单位也会减少对螺纹钢、线材的需求，同时企业也不会有套保需求，进期货市场的资金还是会少。”

　　 与此同时，钢贸企业对今年钢材价格走势的悲观态度，更令钢材期货市场的前景蒙上一层阴影。“虽然近期市场有所复苏，但钢贸企业觉得低谷还没走出，想要继续上涨会很难。”叶黎明告诉记者。

　　 “如果价格上不去，钢贸企业会选择少拿货，业务量上不去，谁还去做套期保值？”上述业内人士反问。

　　 扩大钢材期货品种活跃市场

　　 虽然钢材期货上市仅一月有余，钢贸企业套保资金迟迟不进入市场，但钢材期货已成为投机者的乐园。

　　 “期钢基本上没有独立的走势，几乎是跟着有色品种的价格走。”闫阔说，“因为这个市场的参与主体，是投机资金，投机的人没有钢材现货背景，他们觉得有色金属涨了，钢材也该跟着涨。”

　　 记者联系到一位参与钢材期货投机的炒家，该炒家认为，自己做钢材期货手法很简单，以3600元/吨的价格作为分界线，“高过3600就抛，低于这一水平就买。”

　　 业内人士认为，上市品种的单一也阻碍了钢贸企业的参与积极性。

　　 在上期所交易的两个品种中，线材、螺纹钢同属建筑用材，具有同质性，但无论在用途还是使用量上，线材都远远小于螺纹钢。据长江期货统计，螺纹钢和线材现货走势相关系数为99%，线材市场已成为一个不折不扣的螺纹钢影子市场。

　　 “我觉得应该用热轧卷板取代线材。”闫阔建议，“热轧卷板广泛应用于建筑钢结构、汽车、桥梁、船舶等，有广泛的下游产业需求，如果用热卷取代线材，那么更多的板材（冷轧薄板，中厚板等）商家就可以参与其中。”

　　 据悉，很多板材企业对螺纹钢和线材期货也有所关注，但是由于长材（螺纹钢，线材）和板材之间的供需关系不一致，导致价格走势经常有偏离，板材企业犹豫于是否能用螺纹钢和线材来行套期保值。“从活跃市场的角度讲，螺纹钢和轧热卷之间价格经常偏离，会吸引套利资金的进入。”闫阔说道。

　　 续剑锋认为，钢材期货上市也就一个多月的时间，对其评判为时尚早。“LLDPE（塑料）刚上市时，成交量也是非常不活跃，一天也就7万手。而它今天的成交量已达100万手，我们对国内钢材期货的发展，也要有这样的耐心。”

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