关联交易清理三年缩短为一年

　　边长勇

　　五粮液（000858.SZ）备受诟病的关联交易问题正在逐步得到解决。昨日，五粮液发布公告，正式以38.17亿元的价格收购母公司旗下5家公司资产。

　　“上游原材料关联交易解决后，我们正在考虑解决下游销售环节关联交易。”日前，五粮液集团公司总裁、五粮液股份公司（下称“五粮液”）董事长唐桥对CBN记者说。而这两个环节存在的关联交易一直备受资本市场关注。

　　唐桥还同时向CBN记者透露，接下来五粮液的经营思路将发生非常大的改变：进入负债经营。这也是完成2020年集团1000亿元销售目标所必需的。

　　缩减出口至1000吨

　　走近酒城宜宾，与川音同时扑面而来的还有淡淡的酒糟味道，位于金沙江北的五粮液十里酒城，让滚滚财富流入这个小城。

　　2007年3月，这座城市的市委常委、副市长唐桥出任五粮液董事长，在此之后的三个年头里，在每年股东大会上都会被问到一个问题：关联交易怎么解决？

　　五粮液与五粮液集团的关联交易由来已久，其中最让资本市场关注的有两点：上游包装和下游销售环节，这对五粮液股价一直存在负面影响。

　　此次五粮液收购的集团名下五家酒类相关资产包括，宜宾环球神州玻璃、宜宾环球格拉斯玻璃、宜宾普什集团3D公司、宜宾普光科技等5家公司，通过为五粮液提供纸箱和瓶盖等产品，这些公司与五粮液产生大量关联交易。

　　上游关联交易的解决与原计划相比，“第一是提速了，三年缩短为一年；第二是降价了，当时我们预计的是60个亿，现在我们只花了38个亿。”五粮液副总经理、董事会秘书彭智辅对CBN记者说。

　　在上游包装环节关联交易解决后，下游销售环节关联交易问题随之提上日程。

　　据公开资料，五粮液集团旗下五粮液进出口公司一直代理上市公司“五粮液”产品的出口业务，不过与国内市场价相比，五粮液向五粮液进出口公司的供货价存在差价，这被认为吞噬了大量上市公司利润。

　　“进出口公司的问题下一步我们肯定会解决。”唐桥对CBN记者说。目前，五粮液正在逐步解决此问题，其中包括提高向五粮液进出口公司供货价格，这直接刺激五粮液今年第一季度净利润大增。

　　知情人士告诉CBN记者，五粮液解决此问题排定的时间表是三年。

　　唐桥还对CBN记者表示，五粮液正在缩减出口业务，“2007年我们大概出口了1700多吨，2008年我们减下来了，不到1200吨，原定计划是1500吨。今年还要减少，只出口1000吨，首先我们要保证国内市场。”

　　长远而言，“跟酒有关的资产全部上收。”彭智辅对CBN记者说，“我们的目标就是要把集团的关联度逐渐减少，减少到最低限度。”

　　但唐桥对CBN记者表示，这并非资本市场预期的五粮液集团整体上市，“实际上从五粮液集团来讲，它还可以有一个、两个甚至三个企业独立上市”。

　　多元化之路

　　五粮液股份公司去年销售79.3亿元，今年力争要实现100亿元。这对唐桥是个考验，同时也是五粮液不得不面临的另一个考验。

　　“五粮液的多元发展一直受到争议。”唐桥对CBN记者说。在过去多年中，五粮液集团进入服装、化工、模具等众多行业，近期五粮液“酒后造车”的新闻也铺天盖地。“五粮液集团自己从没有说要造车。”唐桥对CBN记者说。不过，唐桥表示五粮液集团的多元化之路势在必行。

　　2020年五粮液集团销售额要实现1000亿元，而现在整个白酒行业销售额也不过1200亿元，“因此我认为五粮液酒多元发展路线是必由之路。”唐桥对CBN记者说。目前，五粮液已对多元化之路进行了限定，要涉足多元发展必须有三个条件：必须要有一支技术队伍；必须要有经营团队；必须做到五年之内能够成为行业排名的前三，十年之内必须成为本行业的龙头老大。

　　唐桥还预计，为让集团公司销售收入达到1000亿元的销售目标，五粮液还必须投资500亿到600亿元，这将让五粮液的经营思路发生转向：必须进入负债经营。在五粮液股份公司2008年财报中，这家现金流充足的白酒公司短期借款和长期借款都为零。

　　目前，五粮液已经与部分银行联系并取得不错授信额度。唐桥表示这并非五粮液唯一融资渠道，通过五粮液上市公司融资，以及将旗下部分资产包装上市，也都是选择之一。

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