李彬

　　一季度信贷狂飙后，不少观点认为4月信贷回落将成定局。目前市场传闻4月新增贷款额度的区间低至3000亿元，高至1万亿元，尽管下滑幅度尚无定论，但信贷似乎将不复一季度时的轰轰烈烈。经历一季度4.58万亿元信贷增长的视觉冲击后，更多人开始思索这一数字所带来的心理压力：如此之多的资金投向何方？随着上市银行一季报大戏落幕，或许可以从中窥探到银行资金流向的一些端倪。

　　传统重点行业分得大头

　　相比详尽的年报，上市银行一季报未透露太多资金流向。不过，交通银行（601328.SH，下称“交行”）和深圳发展银行（深发展A，000001.SZ）悄然显露信贷投向的冰山一角：传统重点行业依然占比较大，拉动内需、改善民生等相关行业贷款占比有所上升。

　　从两者季报看，长期占据重头戏的制造业依然拿到较大份额。数字显示，一季度交行制造业贷款占全部贷款及垫款总额的21.34%，深圳发展银行则为23.04%。

　　交通运输业、建筑业、商业、公共事业等领域的贷款继续在银行信贷投向上占领先位置。以交行为例，仅其贷款分布最多的四个行业制造业、交通运输、公共事业和电力，就占全部公司贷款（不含贴现）的63.64%。

　　银监会统计部主任刘春航日前表示，从行业看，一季度主要银行业金融机构新增中长期贷款主要投向国家重点支持的水利、交通、服务等领域。水利、环境和公共设施管理业一季度新增中长期贷款，占全行业新增中长期贷款的比重为25.1%；交通运输、仓储和邮政业占比为19%；租赁和商务服务业占比为12.2%。这三大行业新增中长期贷款占全行业的比例为56.3%，同比提高32.6个百分点。而短期贷款中，制造业占比相对较高。

　　房地产贷款略有上升

　　自去年8月，房地产开发贷款持续减少，但今年1月以来这一趋势有所扭转。东部一些省份的地级市和中部省份，房地产开发贷款也出现较快增长。

　　一季度数据似乎透露出银行的态度转变：交行房地产行业贷款占全部贷款比例从去年末的6.67%提高到6.80%。中信证券一份调查报告显示，房地产仍是部分银行的贷款投放重要领域。广东地区银行资产结构中，部分银行房地产开发贷款达25%，规模并未减少。

　　国信证券银行业分析师邱志承认为，尽管银行对房地产业依然谨慎，但又开始给予开发商授信和贷款，这显示在资金高度充裕和盈利压力驱动下，有实力、有信誉的房地产开发企业和位于发达地区、盈利前景较好的房地产项目将首先获得金融支持。

　　建设银行（601939.SH，下称“建行”）行长张建国表示，去年建行房地产开发贷款增速与同业相比较低，但去年较少不代表今年也较少，对长期合作、资质优良的开发商仍会提供。

　　信贷流入中小企业似有不足。一家国有银行高层透露，今年前两个月，该行新增贷款超过50%投向大项目，投向中小企业的仅15%。中信证券一位分析师指出，大银行信贷投放集中在政府基建类项目，而股份制银行重点投向地方优质企业，流向中小企业的资金依然较少。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。