今年一季度重点关注的旅游行业营业收入同比下降3.19％，营业利润同比增长17.57％，与全部A股公司相比，稳定增长特征较为明显，一季度实现收入增长和经常性损益增长的主要还是景区类公司。

　　在行业复苏的大背景下，旅游股的上涨具备明显的基本面支撑。按照当前股价计算，我们跟踪的旅游行业重点公司2009年平均PE为33倍，平均PB为3.3倍，维持旅游行业谨慎推荐的评级。子行业上，相对看好处于产业链强势地位的旅游景区，维持对黄山旅游推荐、桂林旅游与峨眉山谨慎推荐的评级。考虑锦江股份作为上海世博会的核心受益品种，可能存在大量的交易性机会。

　　（国信证券 廖绪发）