⊙本报记者 应尤佳

　　

　　华源集团持有的*ST凯马B的4637.1741万股国有法人股面临司法拍卖。与一年前*ST凯马B的控股权拍卖时的门庭冷落形成鲜明对比，这部分等待拍卖股权仅占公司总股本的7.25%，无法形成上市公司控股权，没有任何融资价值而且目前还不能上市流通，却受到多方追捧。

　　据悉，虽然拍卖公告仅公布了3天，但是已经有7、8家机构或个人联系拍卖行表示出对这部分股权的强烈兴趣。“这部分股权非常抢手，问的人非常多，绝对不愁卖不掉。”拍卖行的人士告诉记者。

　　拍卖公告显示，这部分股权的评估价格为7380万元，折合每股大约1.6元左右，而拍卖价格将依评估价格而定。相比之下，*ST凯马B的二级市场价格要高出许多，*ST凯马B的最近收盘价格为0.446美元，折合人民币大约是3元左右，如此算来，这部分股权的市价在1.4亿元左右，与拍卖成本价相比，套利空间非常明显。

　　据介绍，这部分B股到今年7月份就可以上市流通，如此算来，只要等上3个月时间，投资者就有可能获得翻倍收益，这些投资者要面临的唯一问题恐怕就是拍卖时可能会因为追捧者太多而过分哄抬价格。

　　然而，同样是*ST凯马B的股权，一年前公司控股权拍卖情况却完全不同。2008年4月，华源集团持有的*ST凯马B的1亿多股被强制拍卖，而当时的拍卖价格与如今评估价格相差无几，为1.63元/股，但当时拍卖现场门庭冷落、应者寥寥，中国恒天集团以仅高出拍卖价0.01元/股的价格就顺利拿下了股权，入主上市公司，开始了*ST凯马B的重组之路。

　　实际上，市场对于*ST凯马B股权与控股权截然不同的态度并非特例。追捧股权而冷落控股权的情况在资本市场上时有发生，去年*ST九发的少部分股权遭拍卖时就曾备受追捧，成交价格高达8元/股左右与4.15元/股左右，但几个月后，当公司的控股权被拍卖时，拍卖的成交价格却骤然下滑，仅0.5元/股左右。

　　一位业内人士向记者介绍，产生这样的情况是有理可循的。“一般而言，拿下上市公司的控股权即意味着要重组上市公司，这是很慎重的事情，需要各面协调协商，所谓没有金刚钻不揽瓷器活。”他表示，“而财务投资却不同，门槛比较低，价高者得即可。而且现在*ST凯马迎来新的重组方，各方面的重组工作正在进行中，这一财务投资如同搭上顺风车，只需赚取差价即可，因此才会趋之若鹜。”

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