通联期货 施海

　　 受G7关于全球经济未来复苏利好刺激，引发全球金融市场燃起对风险偏好预期，导致股市、汇市、商品市场投机性需求增强，而非美货币也全线企稳，并展开强劲反弹，其中澳元涨幅较大领涨非美货币。

　　G7会议暗示经济将复苏

　　 G7财长和央行行长24日称，尽管全球经济前景仍疲软，下行风险依旧存在，但经济下滑步伐已放缓，最坏时期已经过去，并将在今年下半年复苏，G7表示首要目标是进一步清理和恢复银行系统，其次是为新兴市场和发展中国家提供更多的资金援助，抵制设置贸易保护壁垒。国际货币基金组织（IMF）22日发表报告预测，2010年世界经济将逐步复苏，并有望增长1.9%。上述G7和IMF预测说明，全球经济下行空间渐趋缩小，并将在下半年至明年探底回升，由此引发货币市场风险投资者积极介入，并抄底做多非美货币，推涨非美货币币值。

　　欧元区或早于美国复苏

　　 美国作为此次经济衰退的起始点和发源地，其经济受金融危机加剧和住房市场疲软的影响最大。西欧和亚洲发达经济体则受到全球贸易剧降、自身金融问题以及房地产市场下滑带来的沉重打击。欧盟主席巴罗佐24日表示，欧洲经济最早于2010年走出衰退，原因是欧盟各成员国推出的大量刺激方案应有助于经济恢复增长。

　　 4月份欧元区经济下滑速度出人意料地大幅减缓，欧元区综合采购经理人指数从3月份的38.3跃升至4月的40.5，创下1998年该调查开始以来的最大升幅，也成为6个月来产出降幅最小的一个月。究其原因，制造业正在大范围去库存化，有助于生产活动反弹。4月份的新订单与库存之比创下去年8月以来的最高水平。由此对欧元区经济增长预期可能向上修正，经济增长最早可能在9月份恢复。

　　 而美国经济2010年全年经济增长速度仍将为零。美国首次申请失业救济人数上升，美国领取失业救济的总人数已升至纪录最高水平。美国劳工部23日在其每周报告中称，截至4月18日当周首次申请失业救济人数增加2.7万人，至64万人。对比可见，欧元区经济衰退可能轻于美国经济衰退，复苏也可能早于美国经济复苏，由此引发欧系货币、商品货币及其他非美货币持续回落后，展开强劲反弹。

　　逢低介入澳元等商品货币

　　 随着中国政府一系列经济刺激计划逐步落实，中国经济回暖，黄金储备目前已达到1054吨，一举成为世界第五大黄金储备国，市场还预期中国仍有进一步刺激经济计划出台，尽管重点已由投资转变为消费，但中国因素仍是推动全球商品市场探底回升的重要因素之一，受此影响，CRB指数自4月21日低点367.17上涨至4月24日高点376.67，涨幅为2.59%，与上述非美货币反弹幅度基本接近。

　　 同 时 ， 澳 大 利 亚 矿 企OZMinerals于23日发布公告宣布，其与中国五矿有色金属公司所签署的总金额为12.06亿美元的新收购协议已获得澳大利亚政府的批准，有助于澳矿产品对华出口，从而推涨澳元走势。

　　 另外，墨美爆发猪流感疫情并向全球蔓延，无疑对包括美国在内的全球农产品及饲料生产及出口构成沉重打击作用，其中对美元利空将可能重于对非美货币利空。

　　 综上所述，全球经济持续衰退后，正缓慢探低，美元避险需求减弱，而市场情绪也逐渐由回避风险转变为风险偏好，由此而导致非美货币反弹走强，建议投资者操作上逢低介入相对较强的澳元等商品货币。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。