每经记者 巩万龙
“有心栽花花不开,无心插柳柳成荫”。
基金去年重点配置食品饮料、商业零售和医药这些终端消费品种悉数跑输了大盘,而被基金低配的有色金属却疯狂暴涨。
近期,前期强势的煤炭、有色和地产等板块出现调整,板块轮动效应终于传导至终端消费品板块,电器、食品和酿酒三大消费品板块突然集体发力,连续大涨,包括海信电器、TCL集团、格力电器、燕京啤酒等基金重仓股连续大涨。而对于那些已完成“自我纠错”的基金来说,这部分收益他们已经拿不到了。
防御性板块近日躁动
今年1季度,上游资源品和中游加工品行业在去库存化的预期下,有色、煤炭、钢铁、水泥和建材等板块市场反应最为灵敏,受到市场追捧的上游板块跑赢大市。而终端消费品一直疲软,医药、食品饮料和电器等板块一度成为了基金资产配置的败笔。
据Wind统计显示,最近两日,白色家电总市值加权平均涨幅为6.59%,小家电大涨9.17%,而空调和洗衣机也大涨超过6%;食品饮料总市值加权平均涨幅为2.29%,其中乳制品大涨13.05%,白酒和红酒涨幅接近2%。医药股中,医疗机械加权总市值平均涨幅为4.01%。
值得注意的是,本周三市场大幅调整过后,上述三大板块中的基金重仓股迅速恢复元气,前期滞涨哈药股份、泸州老窖、水井坊和双汇发展渐有启动迹象。
受奶粉收储利好刺激,近期伊利股份和光明乳业两大乳业股连续大涨,而中低端酒类股也连续大涨,包括金种子酒、老白干、山西汾酒和水井坊涨幅喜人。而家电中的基金重仓股,海信电器、格力电器和美的电器也出现大涨。
基金已提前“纠错”
在今年一季度,大幅超配食品股和电器股的华宝先进成长也与反弹行情失之交臂,其持有的泸州老窖、五粮液和美的电器三大重仓股集体哑火。华宝先进成长的基金经理魏东承认,该基金一度踏空行情,在今年三月份采取了相对防御策略,将前期持有的周期类个股大幅减持,并增持相对平稳并涨幅滞后的大银行、基建、食品饮料类个股,此一操作虽然理性,但从市场表现来看显然是错误的。
其实,有的基金在自我批评,有的基金已经完成了自我纠错。
“在一季度对股票组合作了一定的结构调整,减持了部分防御型行业和公司,如食品饮料和信息设备制造业等行业,增持了估值较低的金融业,上述调整总的来说取得了一定的成效”,上投摩根投资总监孙延群在1季报中如是表示。
基金减持明显
事实上,回顾去年四季度,基金当时最看好的行业莫过于防御性行业,包括医药、食品和商业零售等。
让一些基金公司始料不及的是,去年刚刚重点配置的食品饮料和医药等防御性板块,由于受到白酒和红酒高端消费品萎缩、医改迟迟难以启动,今年1季度这两大板块严重“哑火”,基金不得不被动减持。
统计显示,今年1季度末,食品饮料行业占所有基金总净值的3.17%,去年年底时食品饮料占所有基金总净值的3.46%。今年1季度,增仓食品饮料行业的基金家数为150家,减少配置的基金家数为163家。
此外,数据显示,医药板块占基金净值的从3.24%上升至3.34%,但基金超配该板块的比例有所下降了1.1%。