张志斌

　　作为反映筹码集中度最为重要的指标，财报中披露的上市公司的股东户数无疑是投资者用来挖掘牛股必须考虑的重要数据之一。

　　Wind资讯的数据显示，截至本周五已经公布了年报和一季报的672家上市公司中，股东户数出现减少的有344家，增加的有321家，另有7家长期停牌的个股没有变化。而通过对比一下股东户数的变化就可以发现，上市公司股价的涨跌和股东户数的增减之间有着很强的关联性。

　　在一季度股东户数大幅减少的上市公司中，那些今年来累计涨幅不超过100%、基本面良好的白马股值得投资者重点参考。冠农股份（600251.SH）、保利地产（600048.SH）和山西汾酒（600809.SH）就是其中的代表。

　　1.冠农股份首季股东户数剧减

　　作为2008年市场的明星股之一，冠农股份一度被行业研究员看高至数百元的高位，不过随着泡沫的褪去，冠农股份的股价也从此前近百元的高位跌至目前的30多元，伴随股价的不断下跌，公司股东户数也呈现快速增长之势。

　　不过，近期的情况又开始有所变化。尽管今年以来冠农股份的股价涨幅仅在30％左右，甚至低于上证指数的同期涨幅，但其股东户数却呈现快速减少之势。数据显示，其一季报时的股东户数已经从年报时的18932户大幅减少至13278户，减少幅度接近30%，位居目前已公布一季报上市公司股东户数减少幅度的第五位，而股价涨幅却远远低于其他股东户数大幅减少的个股。

　　而从公司基本面来看，尽管受全球金融危机影响钾肥价格出现一定程度的下跌，但就中国而言，钾肥的稀缺状况仍然难以在短期内改变，同时公司参股20.3%股权的罗钾公司资源储量充分，分析师大多预期，随着二期产能的建设投产，公司未来三年具有较好的成长性。

　　2.保利地产户均持有18793股

　　作为地产板块“万保招金”四大龙头品种之一，保利地产的走势历来受到市场的关注，而今年2月时一批限售股的解禁上市曾一度引发市场对其走势的担忧，但其不跌反涨的走势显然出乎大多数不看好楼市表现的投资者的预料之外。

　　而从股东户数的变化情况来看，保利地产2008年底时股东户数尚多达84089户，到今年一季度末时已降至66590户，大幅减少了17499户，减少幅度超过了20％；其户均持股已达到18793股，创出其上市以来的新高。

　　作为地产股的龙头品种之一，具有央企背景的保利地产在再融资以及银行信贷等方面具有其他地产公司难以匹敌的优势。

　　3.山西汾酒加强营销

　　作为中国传统的名酒之一，山西汾酒目前在白酒市场上的地位显然与其显赫的名声和丰富的窖藏原酒不相吻合。

　　一位曾长期从事快速消费品经销的市场人士认为，山西汾酒在去年初的清理营销渠道之举正在显现效果，而其一季报较去年同期业绩猛增450％以上就是一个例证。其实以山西汾酒的名声和其他方面而言，丝毫不逊色于茅台或五粮液这些名酒，关键就是经营机制的理顺和市场营销的加强，这也是山西汾酒所具有的巨大的改进价值所在。

　　在业绩提升的同时，山西汾酒的股东户数也开始出现大幅减少，从年报时的32906户减少至一季报时26383户，减幅接近20％，而股价也同时出现了接近翻倍的上涨。

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