每经记者 肖艳

　　 日前，首开股份（600376，收盘价13.6元）公布了一季报。今年一季度公司实现净利润7603.94万元，同比下降23.32%。引人注意的是，相比年报，持有首开股份的机构在一季度大换防，四季度进入的社保基金已经退出，而银行系保险系基金则选择入驻。

　　 在去年四季度房地产市场一片悲观的气氛中，社保基金勇敢加仓首开股份，而在今年一季度令人激动的房市“小阳春行情”中，社保基金又果断退出。一进一出，社保基金的收益率达到了50.5%。

　　 2008年四季度，首开股份前十大流通股中有七家基金公司，其中全国社保基金109组合和全国社保基金601组合分别位列第二大和第四大流通股东。其中，社保109持股456.23万股，占流通股比例3.13%；社保601持股273.24万股，占流通股比例1.88%，而且两大社保基金都是在去年四季度买入公司股票的。而今年一季度，这两只基金的身影同时从前十大流通股中消失了。去年四季度首开股份成交均价7.05元，而今年一季度该股成交均价为10.61元，价差达3.56元。按此计算，社保基金109获利1624.18万元，社保基金601获利972.73万元。

　　 另外，信诚精萃成长股票型基金、中海能源策略混合型基金等五家去年四季度出现在前十大流通股股东的基金公司，在今年一季度也都从前十大股东名单中退出了。而华夏成长投资基金、交银施罗德蓝筹基金、交银施罗德成长基金、友邦华泰盛世中国股票型基金、光大保德信优势配置股票型基金等七只银行系保险系基金则是首次出现在公司前十大流通股东名单中。其中，华夏成长基金在一季度增持604.12万股，共持有首开股份1132.48万股，占流通盘比例的6.29%，排在十大流通股东的第三位。

　　 2008年年报显示，2008年末公司资产负债率达83%，有息负债率为65%，处于同行业上市公司最高水平；货币资金28亿元，一年内到期的非流动负债37亿元，短期借款12.3亿元。中信建投分析师张朝晖表示：“从年报来看，公司有一定的偿债风险。”

　　 而在2009年一季度，公司商品房销售收入大于去年同期，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加35.61%。由于银根放松，公司加大了从银行取得借款的力度，公司取得借款收到的现金同比增加294.13%。截至一季度末，公司现金及现金等价物余额32.51亿元，环比增加了10.1亿元。但是由于贷款大幅增长，公司的利息负担也加重，一季度，公司利息支付等同比增加了223.83%。由于首开股份非公开发行方案已获股东大会批准，发行数量不超过3.5亿股，发行价格不低于11.56元/股。张朝晖指出，如果2009年定向增发能够成功，公司财务压力将有所改善。

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