基金经理谨慎看二季度境外市场

　　王艳伟

　　根据已经公布的QDII基金一季报，在我国香港地区和美国上市的内地公司是QDII基金的重要配置对象。在境外上市的内地几大银行——工商银行、中国银行、招商银行、交通银行、建设银行等，以及中国人寿和中国平安两大保险股，都现身于QDII基金的前十大重仓股中。

　　一季度跑赢基准

　　全球经济在今年一季度依然黯淡，1、2月份的股市也以下跌为主，不过，在3月份以后，全球股市绝地大反弹，使QDII基金交出还算体面的一季度成绩单。海富通中国海外股票在一季度录得6.38%的增长率，交银环球精选股票、华宝兴业海外中国股票和工银全球股票等也获得1%以上的正收益。虽然远远落后于A股基金的业绩，但都跑赢了各自基准。不过，嘉实海外中国股票在一季度亏损，净值下跌0.23%，同时输于业绩基准1.30%的收益率。

　　谨慎乐观二季度

　　海富通中国海外股票基金经理陈洪在一季报中表示，在报告期内执行了年初制定的谨慎乐观的投资策略。从2009年起，随着股票价格的不断走低和申购资金的持续流入，该基金不断逢低增加股票仓位，购买价值严重低估、受益于全球金融危机缓解和全球经济企稳预期的行业和公司。配置重点依然是受益于内地内需的金融行业和受益于全球经济企稳预期的能源行业，也部分参与投资了受益于全球经济企稳预期的原材料和运输行业，并在季度末借部分品种获利了结之机进行了换股操作，优化了持股结构。

　　交银环球精选股票基金经理郑伟辉表示，在本年的开始采取极为谨慎的态度管理资产，在市场下挫时开始不断增加股票仓位。考虑到中国政府8%的GDP增长目标，增持的股票主要集中在我国香港地区和美国市场上市的内地公司。

　　对于全球经济和股市目前究竟是否探底，基金经理的态度都比较谨慎。陈洪认为，2009年第一季度很可能是本轮全球经济周期中增长最差的时刻。郑伟辉则认为，虽然股票市场从很多角度均体现出投资价值，但预计全球经济的持续复苏依然有点遥远，温和的复苏将会出现在2010年。嘉实海外中国股票基金经理李凯在一季报中表示，对未来市场走势偏向乐观，但短期仍对上市公司未来的整体盈利持谨慎态度。

　　对于二季度市场表现，陈洪表示保持谨慎乐观态度。经济的复苏可能会有反复，投资者的心态改善也会有波动，所以股市会在波动中前行，但股市的波动率会逐渐降低。在这种市场背景下，海富通中国海外股票在投资上坚持积极和灵活的策略，重点投资受益于全球经济企稳、内地宏观刺激政策和内需拉动的行业和公司。郑伟辉则称，相较而言，对我国香港持更加正面的看法，因为其将会从美国的放松货币政策及内地的4万亿元财政刺激计划中获益。虽然短期公司盈利状况依然受到影响，但相信市场的底部已经确立。

　　李凯在一季报中表示，该基金仍将控制仓位，波段操作。

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