新浪财经讯 博鳌亚洲论坛2009年年会于4月17-19日在海南博鳌举行。主题为：“经济危机与亚洲：挑战与展望”。在大会分论坛《国际金融体制改革：新兴经济体的作用》中，法兰西银行副行长兰道表示，一个国家出现了赤字，由其它国家来买单的国际收支不平衡的状况再也持续不下去了。

　　以下为让-皮埃尔·兰道演讲实录：

　　在我讲目前金融危机之前，我想讲十年前的亚洲金融危机，十年前的亚洲金融危机和这次金融危机有什么相似点，有什么不同点。当时的国际货币基金组织批评了亚洲地区一些国家，当时他们指责当时亚洲一些国家公司治理、政府政策方面出现一些缺陷，包括贸易不平衡等等问题，从而亚洲地区一些经济体调整了自己的相应政策。当然有一些批评是有道理的，在这个过程当中也出现了一些金融的不平衡。

　　这次金融危机是从美国、英国、欧洲一些国家起源的，这其实是一个悖论，当时他们在对别人指手划脚的时候，没有想到十年之后他们自己成为了危机的根源，因此，西方国家我们自己也有很多很多的问题，这是一个悖论，一个矛盾。另外一个悖论，另外一个矛盾。

　　若干年之前，国际货币基金组织和美国经常指导别的国家收紧银根，指导别的国家如何制定财政政策。指导别人做各种各样事情的时候，美国却执行了相反的政策，用非常宽松的政策在国内，放松了银根，最终导致了今天金融危机的爆发。因此，西方国家，美国、欧洲真正需要考虑自己要什么样稳健的金融体系。这一轮金融危机远远超过了十年之前亚洲的金融危机的影响。这次金融危机也引发了全球经济衰退和金融危机。

　　去年我们很多人在讲脱钩的问题，美国现在有问题，发达国家有问题。但新兴经济或者中国这样的国家会独善其身，会脱钩。我想讲讲脱钩的问题，金融或者实体经济是不是有这种脱钩的现象？有些人说美国打一个喷嚏，全球都会感冒，说明全球经济一体化了。现在美国不仅是打一个喷嚏，得了肺炎，不仅仅是打了一个喷嚏，其它国家的后果就可想而知。因此，中间很多环节，大宗商品、信用都连在一起，都会在整个全球经济当中传导、传递，因此会产生非常严重的后果。

　　美国向其它国家传导的效应当中，我们看到，世界经济本身面临着不平衡的情况，这样一种不平衡就会更加恶化。在美国有非常大的房地产泡沫，欧洲也有房地产泡沫，像英国、冰岛、爱尔兰、新兴欧洲国家，像迪拜、新西兰都有房产泡沫，当然，亚洲也有一些国家有房地产泡沫，比如新加坡、中国大家也认为有房地产泡沫。美国放任了房地产泡沫不断膨胀，同时储蓄率又不断降低，而且出现了高额的经常账户的赤字。这样一种现象在爱尔兰、冰岛、欧洲等新兴国家都存在，所以不是美国得了病传递到这些西方国家，而是发达国家本身身体已经比较弱了，所以一旦被传感，大家都倒下了。

　　以前我们讲了很多经济的影响是脱钩，其实不存在这样的脱钩。在美国以外，我们看一些数据，比如看第四季度的数据，大部分国家都出现了恶化的情况，第四季度美国是-5%、-6%，欧洲也是非常糟糕的情况，日本是-13%，新加坡是-16%，韩国是-20%，因此，大家说亚洲可以独善其身，亚洲可以脱钩，亚洲可以不受美国的影响，但从第四季度数据来看，亚洲地区受到的影响很严重，没有办法做到独善其身，亚洲经济衰退的程度不亚于美国经济衰退的程度，欧洲也是一样，日本、韩国、中国台湾、中国也受到了非常大的影响，出口下降了25%，GDP增长率同比也出现了下滑，所以，这种脱钩现象是不存在的，亚洲地区不是孤立在世界经济以外的。所以，我们应该强调一点，世界经济是连接在一起的。

　　我们也在谈很多地区间的贸易，讲世界经济依赖性的问题，一个国家是否依赖世界经济的发展，世界银行和亚洲开发银行也做了很多研究，很多地区经济可能依赖美国，地区间的贸易也对一些国家起到非常重要的作用，比如韩国生产的很多产品直接销售到美国，中国也很大程度上依赖外需，亚洲很多国家材料投入运到中国，中国组装成产品再运到美国。所以，各个地区之前形成了巨大的世界供应链，在这个过程当中，美国经济对全球经济的重要程度不但没有下降，反而比以前更加增加了，从这轮经济危机对其它地区产生的影响就可以看出来。

　　另外，我们看到汇率的问题，固定汇率以及联席汇率制等等，使得一些国家的汇率能保持相对的稳定。政府也有一些干预的政策来稳定本国的货币，使中央银行通过一系列的方式来稳定货币。

　　在这个过程当中，固定汇率体制会使得某一些国家的中央银行国内的货币政策失灵，过程当中会对价格、通货膨胀能力调控能力下降，也会使得其它地区产生经济震荡传导到这些国家。所有这些问题有哪些解决办法呢？有些人会说，我们就不要再搞全球化了，不要再市场经济或者金融一体化了。很显然这不是一个正确的方法，现在已经看到全球经济的发展，不可能完全拒绝全球化，而更多的贸易和经济全球化也就意味着相互之间的发展一方面能促进各个国家的发展，但如果危机或者冲击爆发的时候，这种传导也会使其它国家受到影响。

　　应该有更加健全的金融或者货币机制，应该防止这种危机的传导，像《清迈倡议》和其它行动也都是有帮助的。国际金融机构，国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行应该发挥更加基础的作用，应该能力防止这样的冲击再爆发。而且也要加强对于全球制度监管，使这样的危机不再发生。这些道理其实大家都明白。

　　这场危机最重要的一点教训是在于我们是要去改变目前的国际平衡，可以说，在过去十年当中，金融、货币已经出现了问题，就是说美国是一个消费者，花费很多，有大量的经常账户赤字，而且也负债过高。另外，在那些有盈余的国家里，像中国、亚洲、日本等亚洲新兴国家，他们是放贷的国家而且是最后放贷的国家，所以，一个国家出现了赤字，由其它国家来买单，这种国际收支不平衡的状况，这种金融结构再也持续不下去了，因为美国消费者出现了困难，他们的消费减少，美国的家庭储蓄率要降到零。

　　美国的房地产出现了危机，美国储蓄占GDP的比例必须要上升才行，但美国消费必须能够提上去，如果他的消费提不上去的话，其它那部分实际上就必须要缩小，让美国的赤字要缩减，就意味着那些盈余国家要相对减少他们的盈余，这些一些国家比如德国、中国、日本就要提高他们潜在的增长速度。这些国家的国内需求必须要上升才行。美国消费者下跌的需求有可能让这些国家内需的增长来进行弥补。

　　这些国家如果是一个有盈余的国家，他的国内需求必须要增长更快。尤其是在国内的私人需求方面要有大量的增长才行，这样对中国、德国、日本这样有盈余的国家来说就是很大的挑战，他们必须采取更多的政策和措施使他们消费者增加国内的消费。在美国消费占GDP之比最高的时候是72%，现在是70%，而中国私人消费占GDP的比例是35%，37%，只有美国这个比例的一半左右。美国是消费过度了，另外一方面可能是中国消费不足，要能够使国际经济更加平衡，就要进行更加进一步的改革，使储蓄用到国内的消费当中去。我们现在没有其它的措施和选择，因为美国国内的消费在减少，所以，对那些有盈余的国家来说，如果他们要实现长期的增长潜力的话，就不得不促进他们国内的消费，这就是短期和中期存在的挑战。

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