姜雷

　　距离荣智健辞去中信泰富有限公司(中信泰富，00267.hk)董事局主席职位已经一周多，大股东中信集团也并没有着急拿出新的拯救计划。中信集团副董事长兼总经理、“救火队长”常振明首先要做的是确保中信泰富的平稳过渡。

　　记者了解到，常振明接管中信泰富只是暂时过渡，中信集团对于中信泰富接班人的遴选至少需要以下的条件：有海外工作的经验、有抓全面业务的经验、熟悉资本市场。

　　“现在集团内部对于中信泰富的下一步整合并没有更多的消息，唯一能够确定的只有两点：人事重组和资产整合。但这一切的前提都是在度过这一段非常时期后才会去做的。”一位接近中信集团高层的人士透露。

　　中信集团全面掌控

　　“从某种意义上说，香港警方的介入实际上是推进了中信泰富的人事整合。”曾经参与中信泰富业务的不愿具名律师表示。

　　4月8日，荣智健和其二十多年的老搭档——中信泰富董事总经理范鸿龄同时宣布辞职。

　　记者了解，实际上去年10月20日中信泰富爆出炒澳元巨亏的消息，荣智健于去年年底赴北京求救，荣智健的退出就已经是不可避免的。根据当时的救援计划，中信集团以116.25亿港元价格购买中信泰富可转债，及以约务更替方式为中信泰富承担91.55亿港元的澳元杠杆外汇合同损失。

　　可转债到期转股后，中信集团将获得中信泰富14.5亿股股份，持有中信泰富股份将从原来的29%上升为57.56%，成为控股股东。“在实现对中信泰富的全面掌控后，集团内部在考虑如何逐步推进人事调整，按照之前的计划，会逐步通过对董事的更换强化集团控制。”中信集团内部人士说。

　　3月底，中信泰富又宣布委任两名非执行董事。

　　荣智健辞职后，他仍持有中信泰富11.53%的股份。荣智健之子荣明杰仍然保留董事席位。“但可以明确的是，中信集团现在全面控制了中信泰富。”上述内部人士称。

　　在人事重组的基础上，中信集团将对中信泰富的业务进行全面的整合。整合工作由之前成立的中信集团工作小组负责。“具体的时间表、工作计划等都还需要商榷。”上述人士表示。

　　荣智健时代过去

　　中信集团希望逐步推进对中信泰富的人事调整，一方面是对当前公司存在问题的担忧，过度的调整会引发更大的波动。另一方面也是策略的体现。“毕竟这是荣智健一手创立起来的企业。”

　　1987年2月，中信香港改组，中信香港从此步入荣智健时代。上世纪90年代初，荣智健购买了泰富的壳，其后易名为中信泰富。

　　1996年12月，中信集团以折价25%的价格出让3.3亿股，售予荣智健为首的中信泰富管理层18%的股份，使得中信集团在中信泰富的持股降至26.45%。此后，荣智健通过股权抵押的方式继续融资。

　　中信集团内部人士称，之前虽然集团也是中信泰富大股东，但对中信泰富基本没有什么控制能力。“整个中信泰富的人事权和经营决策权一直以来中信集团都不参与的。”

　　可以肯定的是，以后的中信泰富无论是人事布局还是整体战略，荣氏痕迹都不会再有那么强烈了。

　　有分析称，荣智健不如在投资巨亏爆出后，主动引咎辞职。

　　“但以荣智健的个性，如果不是此次警方对公司董事做出‘虚假陈述’或者‘串谋欺诈’的违规行为的调查，他仍然会坚持。”中信内部人士称。甚至到3月25日，在中信泰富2008年业绩发布会上荣智健表示，他本人也没有退休计划，但是否留任将听从董事会的安排。

　　据了解，荣智健的女儿荣明方已经不再担任中信泰富集团财务部董事一职。不仅如此，荣智健还放弃了其于2005年获得的1亿股中信泰富认股权。如果没有炒汇事件，荣智健全部行使这1亿股认股权，其持股数将接近大股东中信集团当时的持股量。

　　至于荣家二公子荣明杰仍然是董事会成员。

　　业务整合难度不小

　　在荣智健辞职的当晚，常振民就召开了紧急会议。他强调，中信集团转为绝对控股大股东后，中信泰富的资源整合前景已经截然不同。“中信泰富这间公司是好的，中信集团作为大股东，对中信泰富进行资源整合很有前景”。

　　曾经多次担任 “救火队长”的常振明倍感压力，此前他还公开表示与媒体界朋友茶话共叙，但直至今日还没有践约。这位曾经的职业围棋七段高手，需要拿出 “手筋”（妙招）的功力去化解面临的问题。

　　工商东亚证券公司的一位人士告诉记者，常振明整饬建行的经历等，短期可以稳定中信泰富投资者的信心。但中信泰富本身业务混杂，整合困难，同时还面临警方的进一步调查，这些都是不确定因素。

　　记者了解，中信集团内部目前对于如何整合并无明确时间表。能够确定的是，凡是和中信集团有重合的业务都将面临整合，整合会采取资产剥离和注入的方式。其目的是要实现核心业务突出，改变之前中信泰富在投资上散乱的局面。

　　分析人士则表示，中信集团会将中信泰富特钢、铁矿业务列入重点发展目标，而其他与中信集团重叠的业务则面临整合。

　　今年1月份以来，中信集团的工作小组，已对中信泰富核心业务做了全面评估，这些业务包括香港东西两隧道、国泰航空、澳门电讯、大昌行、中信1616，以及内地的9家电厂、3个特钢制造厂、澳大利亚铁矿以及内地房地产等。

　　可以肯定的是，中信集团将把中信泰富打造成为集团在海外的一个重要战略平台。但外界猜测的中信集团通过这个平台实现整体上市计划基本不会进行。

　　“以此整体上市理论上是可能的，但实际操作难度太大。因为中信集团旗下的业务太多太杂，根本没办法估值，监管部门市场都不会认的。”中信集团内部人士强调。

　　来源：经济观察网

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