（联合证券 叶洮）

　　2008年公司实现销售收入5.04 亿元，同比增长20.49％；营业利润0.6亿元，同比增长20.31％，低于预期。公司销售收入和营业利润同比上涨，主要是因为2008年前三季度公司主营产品价格同比大幅上涨所致。

　　2009年铬矿石和铬铁合金仍将是公司重要的利润来源之一，下游需求目前仍存在不确定性，但随着国家4万亿经济刺激方案的逐步实施，我们认为有望对铬产品的需求构成拉动作用。扎不耶盐湖和尼木铜矿将是公司未来增长的主要驱动力和利润来源，相信随着新型动力汽车的推广，作为动力电池核心原材料的碳酸锂，其需求量有望出现爆发式增长。维持公司2009年至2011年盈利预测，给予增持评级。（联合证券 叶洮）