王莹

　　在4万亿元经济刺激计划推出之后，关于第二轮新经济刺激方案呼声节节高升。经历了一系列 “传言和误解”后，有消息称管理层将在4月15日举行的国务院常务会议上讨论是否推出新的经济刺激计划。

　　在经济低迷时期，以政府主导的刺激政策由于其辐射行业广、涉及阶层多、产生效用快、投入资金大而备受全民关注。毋庸置疑，在“4万亿”的推动下，投资与信贷已呈现出积极的信号。但仍有一些不尽如人意的地方——外需形势持续走弱，一季度出口下降19.7%，工业增长及企业利润实现情况亦不甚理想。

　　3月的发电数据显示，全国不同省份的发电量走势出现明显分化，这意味着各地区的经济恢复过程并不均衡。同时，除了机械、电器、交通运输等行业近期有转暖迹象外，其他各行业仍面临较大的困难。“里昂版”与“中国版”PMI指数的截然不同，反映出国有和私营企业在复苏程度上存在着明显的差异。

　　统计数据也表明，旨在刺激消费、扩大内需的4万亿元投资方案实施以来并未有效拉动内需。今年前两个月，代表居民消费意愿的社会消费品零售总额环比减少，而且前两个月的同比增长率也出现下滑。而另一关乎居民消费意愿数据消费者信心指数也持续环比下降。

　　从“4万亿经济刺激计划”面世的第一天，就有人对这一数量型增长模式提出异议，担忧进一步加深产能过剩的矛盾，不利于中国经济转型与产业升级的战略目标。毫无疑问，“4万亿”的意义在于为中国赢得调整的时间，是现时政府的最佳选择，而“4万亿”的不足，也需要在后续实施进程中不断优化、调整，提升质量型的比重。

　　另外，在不久前召开的G20峰会上达成了刺激经济共识。事实上，峰会结束不到一周，日本和澳大利亚就已接连推出新一轮经济刺激方案。

　　显然政府并没有忽视对“4万亿”的完善。在两会之后，各部委分派调查组赴各地调研；4月初中央还派出24个调研组将开展为期一个月的实地考察。据悉，此次调研的一个重点就是，新增投资有没有用于高耗能高污染行业、低水平重复建设和产能过剩项目的情况。

　　今年一季度是4万亿元经济刺激方案出台后的首个季度。因此，该季度宏观数据如何将决定管理层未来的政策思路，也将为新一轮经济政策能否出台提供现实依据。从近来中央的密集调研中部地区以及中小企业的情况分析，笔者认为政策制定者已意识到“结构性回暖”的不稳定性，正在实地考察“4万亿”的具体效果，其结果将决定，要不要或者将采取怎么的方式推出“第二轮经济刺激方案”。

　　在“4万亿”的基础上，推出一个着力于调整和优化的“第二轮经济刺激方案”具有极高的可能性，这也决定了“第二轮经济刺激方案”的重点，是抓住当前经济政策中的不足之处和弱点，有针对性地“打补丁”。

　　经济转型与产业升级是中国经济长期发展的战略目标，其中的重点包括地区、行业、民营经济的调整和转型。如果说十大产业振兴规划给产业注入新的推动力，那么信贷倾向中小企业和即将推出的创业板，则可能带给私营企业更多机会；而中央领导人密集考察中部省份，或许代表着，未来中西部地区将优先获得政策的扶持。如果着眼于经济复苏的持续性，或许在下一轮经济刺激方案中，将加大高科技、新能源、环保等领域的投资力度，而对于民生和消费方面，也将有更大幅度的政策倾斜。

　　（王莹，作者为上海财经研究员）

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