本报记者 葛春晖 北京报道

　　

　　我国3月份新增信贷规模再创历史新高，1.89万亿的天量数据大大超出了此前的市场预期。而从公开市场操作情况看，这一现象已经引起了央行的重视。在保持政策连续性和稳定性基调不变的同时，央行已经在货币投放上开始进行“适度”微调。

　　据WIND资讯统计，央行今年一季度在公开市场净投放1095亿元；而2008年一季度则为净回笼6610亿元。可见，与去年同期相比，在适度宽松的货币政策下，央行在公开市场的货币投放力度大大增强。不过，随着一季度4.58万亿的信贷新增规模已逼近5万亿的全年目标，分析人士预计，未来央行不会进一步刺激货币信贷保持如此快速增长，而可能会采取市场化手段抑制信贷过快增长。虽然政府工作报告提出全年新增信贷规模将在5万亿以上，但目前的信贷增长显然已超出了政策当局此前的预计，而且过高的信贷数据给经济和市场带来的冲击力也将是极强的。

　　加大公开市场回笼力度，从而部分收回银行系统内的流动性，是抑制信贷增长的有效方式之一。事实上，4月份以来，央行在公开市场的回笼力度明显加大。统计显示，3月1日至4月3日的五周里，公开市场均保持单周小幅净投放或净回笼态势，其中最大单周净回笼量为290亿元。而4月6日至10日，央行在公开市场净回笼600亿元，且高达2250亿元的单周回笼量创下近一年新高。4月份剩余三周的到期资金量合计4410亿元，按上周回笼力度测算，本月央行有望净回笼超过2000亿元。

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