匡志勇

　　目前投资界普遍关注近期沪指能否有效突破年线(250日线)位。证券业内人士称，年线代表着一年来股民的平均持股成本，一旦年线获有效突破，无疑将奠定牛市的基础。

　　股市投资技术派的书籍中总是把年线指标放在极其重要的位置，在实际操作中，证券业内人士也普遍看重年线指标。目前深证综合指数、深证成份股指数都已经成功站上年线，只有上证综指还处于年线之下。“年线指标代表股民的长期持股成本，股市下跌过程中如果跌破年线代表多数人是亏本的，市场悲观气氛必将大幅加剧；如果上涨过程中突破年线，则代表大多数人赚钱了，必然更加乐观。”联合证券分析师程峰对CBN记者解说年线指标的作用。股市的涨涨跌跌很大程度上受到投资者群体上的心理波动的影响，年线、60日均线、30日均线等一些技术性指标其实能反映投资者普遍心态，也会在客观上影响投资者的操作。程峰称，一般认为如果上证综指的年线位置获得有效突破，持股者信心更加坚定，舍不得卖；对于空仓观望者来说，上涨势头已经确定，会迫不及待地买入。在这种心态影响下，有效突破年线后，股市常常会出现快速上涨。因此，投资界普遍将年线位看作牛熊分界线。

　　是否上证综指某日盘中突破2470点附近的年线位就意味着A股牛市来临了呢？“还不能这么说，”长城证券分析师黄晓峰称，所谓有效突破一般是指沪指连续一周以上的时间段收盘时指数处于年线之上。从A股以往情况看，突破年线位之前总是会有较长时间的盘整，即使某天突破年线位，也会出现回抽。黄晓峰特别提到，有时候还会出现“假突破”。2003年有一次上证综指突破了年线一段时间，但是红火一阵后又跌了回来，因此当年还算是熊市。另一个案例是2005年，当年8月年线位获得有效突破，10月份又跌回去了，直到12月再次站上年线，此后开始了一波前所未见的大牛市。

　　黄晓峰注意到目前上证综指的周线、月线都已经明显往上，年线虽然还在往下走，但是下降速度在放缓，总体上上涨的趋势还是很明朗。

　　是否投资者应该在上证综指突破年线后就大幅加仓呢？程峰并不认为对技术指标要死搬硬套，年线指标突破后，市场信心必然会大举增强，但是市场在冲高后往往会出现回落，也许在回落时买入才是合适的。技术性指标往往能告诉你大部分人是怎么想的，但你并不一定同样做。

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