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第一财经日报:中铝缘何成银行争宠对象

http://www.sina.com.cn  2009年04月10日 02:24  第一财经日报

  杨敏

  自从与全球第三大矿业公司力拓沾上关系后,中国铝业公司(下称“中铝”)就变成了国内银行业争宠的对象。CBN记者昨天从中铝了解到,在获得210亿美元并购力拓贷款和220亿元授信额后,中铝又获得了中国农业银行(下称“农行”)的1000亿元授信额。

  农行是在一个月内第二次向中铝提供融资。上个月,农行连同国家开发银行和中国进出口银行、中国银行等四家,总共贷款210亿美元给中铝用于注资力拓。CBN记者注意到,加上中铝此前入股力拓时国开行提供的80亿美元贷款,截至目前中铝已获得2000多亿元人民币的并购贷款和1200多亿元人民币的银行授信。

  根据中铝网站的数据,截至去年6月底,中铝资产总额只有3777亿元。中铝前任总经理肖亚庆此前在接受CBN记者采访时透露,不包括在力拓的投资,中铝自身的资产负债率在60%左右。上海一家基金公司分析师告诉CBN记者:“通过测算,如中铝成功注资力拓,那么中铝的负债率可能会超过100%。”

  中铝的上市公司基本面同样不容乐观。中国铝业(601600.SH)日前发布的2008年年报显示,公司去年的负债率高达55.58%,比2007年的39.07%有大幅上升,是近4年来的最高负债率。去年中铝净利润只有923万元,同比巨减98.7%,营业额为767亿元,同比下降9.92%。

  鉴于此,4月1日,标准普尔将中铝的信用评级定为“BBB+”,考虑到铝价低迷和公司未来可能面对的财务压力,将其列入“负面观察”的对象。

  在有色金属市场短期难以恢复的情况下,中铝将用什么来偿还这些规模庞大的贷款?上述基金公司的分析师认为,短期内依靠中铝自身的经营还贷是非常困难的。但是国开行一位高管昨天在接受CBN记者采访时表示,从国际经验来看,短期内国际上的大公司很少依靠经营赚的钱来还贷,“一般都是通过发债、贷款等再融资方式进行还债”。

  不过在短时间内,出现数家银行“排队”给中铝贷款的现象,依然让人不解。国开行上述高管解释说,现在国家鼓励银行贷款,使得国内银行贷款压力较大,因为好项目比较少,而最好的项目一般都掌握在大型央企手中,由于这些优势央企的数量不多,在“僧多粥少”的格局下,优势央企就成了各家银行争宠的对象。

  “由于银行之间竞争也比较大,都希望跟优势企业搞好关系,以待有更好的项目时,可以优先给公司提供贷款。”国开行上述高管表示,从长期来看,资源性行业是个非常好的行业,收益率应该有保证的。不过,他亦坦承,投资不会没有风险。


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