受全球经济颓势可能即将结束的乐观气氛提振，昨日，亚洲股市主要股指全线收涨，并创下近期以来新高。

　　从今年一季度以来，亚洲股市便持续领涨全球，但高盛表示这只是熊市反弹，而不是一个可持续的新牛市趋势。

　　但也有分析师认为，如果恒指能重上今年高位，约15500点，可基本确认为牛市。恒指昨收报14998点。

　　最新数据

　　亚洲主要股指昨创近期以来新高

　　本报综合报道 在A股因清明假期休市期间，亚洲股市的飙涨之路仍在持续。受全球经济颓势可能即将结束的乐观气氛提振，昨日，亚洲股市主要股指全线收涨，并创下近期以来新高。

　　昨日，因对美国经济最困难时期已经过去的乐观情绪上升，且日元疲软推动出口股上扬，日经指数收高1.24%至8857.93点，创下三个月最高收位。

　　澳大利亚股市方面，银行股引领大盘小幅收高0.6%，延续上周涨势。

　　韩国股市上涨1.1%至六个月收盘高位，科技股和银行股领涨。

　　其中香港恒生指数高开375点，由14873上升至15147点，盘中更是一度站上15007点，收报14998点，升3.11%；国企指数升229.72点，报8804.45点，大市成交621.9亿元；期指收报15030点，升510点，比现货升水32点。

　　昨日香港股市各板块全线飙升，其中权重股汇控(00005)供股获97%股东支持，股价升5.26%，贡献股指三成升幅。

　　市场预测

　　亚洲股市已率先揭开牛市序幕？

　　随着昨日的上涨，亚洲股市再度领涨全球市场，尤其是与内地A股关系密切的香港恒生指数。自4月以来，恒指3个交易日涨幅便已高达10.41%，将同期其他主要股指远远抛在身后。

　　事实上，根据高盛上周发布的报告，亚洲股市3月份已上涨25%，技术面看已进入牛市。而同期美国道指仅上涨7.73%，欧洲泛欧道琼斯600指数更只是小涨2%。

　　而从整个一季度看，道琼斯全球指数下跌12%，而美国道指则跌了13%。在欧洲泛欧道琼斯600指数跌幅达11%。相比之下MSCI亚太指数第一季度累计仅下跌9%。亚洲股市似乎已经率先进入牛市。

　　高盛相信只是熊市反弹

　　但对于亚洲股市近期的走好，高盛最新报告却相信只是熊市反弹，而不是一个可持续的新牛市趋势。

　　高盛指出，理由有三方面：第一，很多发展中国家的资产负债表仍在明显调整，限制了经济复苏的强度及时间；第二，市场对亚洲市场今明两年盈利预测为负11%及升24%，似乎过分乐观；第三，市场12个月估值为13.4倍市盈率、1.5倍市净率，并不便宜，尤其是相对盈利能力而言。高盛相信，市场已接近区间振荡的顶部。

　　恒指上15500点则重返牛市？

　　相对而言，港股似乎较为看好，从技术上分析，随着港股的上涨，虽然短期恒指已见超买。但分析师同时指出，从周线图分析，恒指双底部形态或快将完成，如果指数目前正在形成双底部，目标将为20886点。

　　对此，东骥资产管理研究部主管陈荣肇表示，由于环球经济有望见底回升，因此亚洲股市急促反弹。他指出，如果恒指能重上今年高位，约15500点，可基本确认为牛市。

　　然而，太平阳投资管理基金经理谭佑怡认为，恒指大升是因技术因素。“无论升势持续多久，应该都不会是变成牛，始终整个经济都未好转，现在仅属熊市上升。”他说。

　　行情推手

　　国际热钱重新回流亚洲市场

　　对于昨日港股的飙升，新鸿基金融策略师彭伟新认为，港股全线上涨，同时近期成交额持续处于近月高位，显示有资金涌入香港市场。而目前一些迹象也表明资金开始流出美国，流向新兴亚洲市场。这在某种程度上或许正是亚洲股市领先全球指数的主要原因之一。

　　据悉，此前，投资在外的美元资金在金融危机下大规模撤离新兴亚洲市场，并引起新兴市场国家的股市大跌和货币的大幅度贬值。但在金融市场走向恢复的过程中，一部分避险资金开始重生风险偏好。

　　中金公司3月30日在报告中表示，新兴亚洲金融市场最近渐见回稳，资金重新流入区内，导致汇率及股市止跌回升。

　　而资金重新流入的迹象包括货币汇率和股市显著上升，融资环境得到改善。韩国资本及金融账自去年9月以来首次录得净流入；同时，韩国在3月售出52亿美元国债，高于1~2月的总和，而印尼政府在3月末销售的17.5亿美元政府债得到了超过4.5倍的认购倍数。

　　同样的迹象也在香港显示出来：资金的流入引起香港银行间拆借利率低于美元利率20~40个基点；1美元兑港元的汇率多次触及7.75水平。3月20日至今，金管局为压低港元而向市场沽售了相等于53亿美元的港币。

　　而据美国投资管理公司Federated Investors全球股市首席投资长奥斯说，亚洲企业和经济体的资产负债状况让它们可以撑过危机。他负责管理280亿美元资产。

　　奥斯说，本季度公司一直在把国际投资组合中的资金从欧洲转移到亚洲。

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