王蔚祺

　　在过去的三个月内，全球资本市场的投资者信心出现了明显的反弹迹象，原来“躲”在资金避风港——货币市场基金开始陆续进场，并且瞄准了风险较高、收益也较高的新兴股票市场以及高收益债券市场。

　　根据新兴市场组合基金研究公司(EPFR)的统计，今年第二季度伊始，EPFR全球追踪的货币市场就流失近90亿美元的资金。截止到4月1日的前一周，投资者已经连续4周从货币市场撤资。今年前三个月，投资者从货币市场基金累计撤出资金超过300亿美元，其中部分资金流入了风险较高的资产类别。

　　上周有12亿美元新资金流入了新兴市场股票基金，具有地理多元化的全球新兴市场股票基金吸引了这其中大部分资金——净申购额达到8.68亿美元，而高收益债券基金成了上周债券市场的宠儿，8.28亿美元的净申购中，有7.96亿美元申购了高收益债券基金。

　　“尽管G20峰会中的政治分歧充满了不确定性，但是资金还是陆续进场。其中一部分资金被投入到高风险高收益的资产类别。”EPFR全球的执行董事Brad Durham表示，“新兴市场再一次凭借较高的增长前景，和1997年亚洲金融危机后所实施的财政改革，获得投资者的青睐。”

　　Durham补充说：“和2008年一季度相比，今年美国和日本股票基金市场流失的资金从占比上来说更大，而新兴市场股票基金则从深度的净赎回转为净申购。”

　　全球新兴市场股票基金继续成为申购热门，在过去的10个交易日内连续获得净申购。亚洲（除日本）股票基金在3月最后一周，迎来了3.71亿美元新资金。

　　中国和俄罗斯股票基金分别获得了1.37亿美元和2900万美元的净申购。金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）股票基金在过去的4周内，第3周被净申购。

　　在G20伦敦峰会的背景下，大多数投资发达市场的股票基金都遭到净赎回。仅仅在3月份的最后两个交易日，投资者就从美国股票基金中撤出了38亿美元，而整个一周的净赎回额为10亿美元。同期欧洲股票基金获得少量净申购，日本股票基金则在过去的26周内，第25周流失资金。

　　今年一季度全球债券基金被净赎回59.92亿美元，高收益债券基金则吸收了42.88亿美元新资金，美国债券基金被净申购106.13亿美元。货币市场基金流失了339.25亿美元。

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