国内首条汽车电池生产线即将投产

　　刘浪

　　随着国家有关政策的出台，具有“新能源”概念的科力远（600478.SH）也被市场追捧。

　　对于近期新能源概念股大热，有评论认为多数独具概念，缺乏支撑的内核。科力远2008年的业绩更是与预期相去甚远。但来自科力远公司的最新信息表明，该公司第一条镍氢动力电池生产线的设备将于近日安装调试完毕，第一批产品将于下月初或中旬下线。这是国内同行中的第一条量产型生产线。

　　概念热门股

　　从去年年末至今，科力远公司证券投资、董事会等部门的相关人员一项重要工作就是接待来自全国不同机构的调研人员。随着“新能源”概念大热，该公司股票也受到多番热炒。

　　今年1月，国务院出台了《汽车产业振兴纲要》，提出对新能源汽车及其配套企业研发、生产、销售给予补贴支持。2月，财政部又出台政策，对全国13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作，对推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补助。这一系列政策的出台，对此前已经大热的新能源概念股股价更是推波助澜。

　　从2008年12月29日的7.88元最低位至今年3月27日收盘16.59元，其间科力远股票涨幅达101.33%。然而公司发布的2008年年报，其业绩与预期存在相当大的差距。

　　“大资金在里面大进大出，这是一只适合做波段的股票。”一位长期关注科力远股票且与公司高层相熟的当地证券公司人士分析称，在经过前几轮热炒后，政策等概念已经无热点可炒，但随着公司即将正式推出量产产品，在行业中具有示范效应，因此，在经过短时间的回落后，又呈现出上升势头。

　　两翼齐飞

　　科力远为全球最大的泡沫镍生产企业，占世界份额的40%以上。但随着行业产品更替，泡沫镍的市场呈萎缩状，利润空间也急剧收缩。基于此，公司希望寻求新的增长点来作支撑。

　　“利用公司自身的上游优势和先发优势，我们相信在未来的汽车电池领域能够有较好的表现。”科力远董事会秘书伍定军表示，公司希望通过两翼齐飞的方式来获得业绩突破。

　　按照计划，科力远希望在年内投入5亿元建成4.8万台套的产能，第一条生产线生产规模为3600台套。据估算，4.8万台套的镍氢汽车动力电池营收规模13亿元左右，每台套的毛利润在30%左右。

　　宏源证券的研究认为，科力远产业链的完善及新业务的开展将给公司未来带来更广阔的发展空间。

　　中银国际证券的分析认为，国家对混合动力车政策力度超越预期，财政部和科技部更明确了混合动力车的购买补贴细则，科力远也获得了财政补贴及贷款优惠。镍氢电池业务市场潜力巨大，科力远则将成为国内头号镍氢电池生产商。

　　方正证券日前发布的对科力远的调研报告称，考虑到公司处在高速发展预期，以及公司在产业结构调整后的技术优势与行业整合优势，维持公司“增持”投资评级。

　　最大不确定性是落实订单

　　尽管具有良好的市场预期，但也有研究报告提醒投资者，与锂电池相比，未来可能后者更具竞争优势。

　　据了解，与镍氢电池相比，锂电池更具有轻便、环保等优势，因此被看做是未来替代镍氢电池的主要力量。联合证券预计，五年之内锂电池将完全替代镍氢电池。

　　科力远方面则认为，锂电池的轻便性能主要体现在对重要敏感的产品应用上，在汽车电池上的优势并不明显，更主要的是，其安全性能还需要一段较长时间才能得到验证。预计到2020年前，非镍氢混合动力电池的市场份额不到20%，镍氢混合动力电池的市场前景看好。在未来的8～10年，镍氢动力电池仍是新型混合动力汽车的动力电池体系的主导产品。

　　广发证券也认为，在新能源汽车产业链中，电池的投资机会最大，现在面临着镍氢和锂电池两种技术路线的竞争，短期95%以上以镍氢电池为主，锂电池今后肯定会取而代之，但时间上存在不确定性。

　　但科力远方面也承认，就汽车镍氢混合动力电池（HEV）来说，最主要的是落实订单。据透露，公司目前已经与奇瑞、一汽等国内汽车生产企业签订有关合作协议，将为相关企业的混合动力汽车提供电池试用产品，一旦试用通过，则进行更深层次合作。同时，也在与松下等国际汽车制造企业合作，为其提供HEV，并已经完成了长达2年的中试。但真正的大规模生产和销售只有在通过整车生产企业的试用后才能体现。不过公司相信凭着其先发优势和上游资源优势，未来在整车量产应用配套的供应上可以获得先机。

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