穆一凡

　　3月17日，欧洲大鳄泰丰资本(Terra Firma)的缔造者葛涵思(Guy Hands)宣布辞去已经当了7年的掌门人一职，此举或许将告慰损失严重的投资者。葛涵思将不再负责具体投资，转而维持投资者关系这样的后台工作。

　　Dealogic的数据显示，2005到2007年，私募股本行业光是为投行带来的收入就超过了470亿美元。但随着银行债务枯竭、贷款机构转为部分国有，私人股本交易已日渐减少，今年迄今为止共有147笔收购交易（总计价值182亿美元），比2008年同期的470笔收购（总价值436亿美元）减少了约三分之二。

　　舆论认为，私募股本行业正在经历全线溃败，但这场“浩劫”不一定意味着死亡宣判。私人股本行业可以依赖的缓冲因素主要有两个：第一，它的退出壁垒很高。当私人股本集团从投资者那里筹集资金时，采取的是一种刚性投资承诺形式，资金锁定期至少为10年，这就使得他们能够持有那些公司度过困难时期，等到条件合适时再卖出。第二，研究集团Prequin的数据显示，私人股本管理的2.5万亿美元资产中，约有1万亿美元为“干炸药”，即尚未从投资者那里征调的承诺资金。

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