五矿总裁周中枢：海外并购遇上了千载难逢机会

http://www.sina.com.cn 2009年03月24日 11:41 中国经济时报

　　■直击央企海外并购(四)■本报记者袁名富

　　在中国五矿集团总裁周中枢看来，对中国有实力的企业来讲，当下，正是进行海外收购的千载难逢的好时机。

　　五矿集团是国内一家频繁参与国内外矿业资源整合的大型中央企业。

　　两会期间，中国经济时报记者专访了周中枢，他是全国政协十一届委员。会议期间，他带来了一份《关于利用商品周期低点“走出去”获取金属矿产资源的提案》，提案认为，未来一到两年，国际主要矿产资源的需求和价格仍将处于相对较低水平，为我国提供了低成本控制和获取资源的机遇，包括以低成本购买国外矿业公司股权的机遇。

　　周中枢认为，国家应加大对重点企业海外开发资源的支持力度，通过增加海外勘探基金预算、资本金注入、股权收购优惠贷款、税收抵免优惠等多种方式，加强对国内矿业企业海外资源开发的支持力度。依托国家资本建立大型产业基金，能够聚集相对充足的国家资本与社会资本，补充国内矿业企业相对不足的矿业投资资本，改变国内企业开发海外矿产资源以单一国内银行贷款作为融资支持的现状。同时，基金多元化投资主体与完全市场化的运作可淡化投资企业海外并购的政治色彩，达到有效建立重要矿产资源战略储备的战略目的。可结合国家外汇储备，设立国家“金属矿业开发基金”。

　　中国经济时报：目前，五矿集团收购澳大利亚矿业公司的进展怎样？收购程序到了什么阶段？

　　周中枢：五矿收购澳大利亚矿业公司Oz Minerals，进展非常顺利，目前正在等待澳洲政府和对方股东会批准。其实，我们已经和这家公司合作有三年多了，收购OZ根本不是外界所说的五矿头脑发热或者跟风。在收购价格上也并不算高，因为OZ Minerals市值是由最高约120亿澳元降至去年11月最低17亿澳元的水平。由于OZ Minerals锌、铜和铅三种资源储量分别达到了1820万吨、600万吨和270万吨，加上OZ Minerals的管理团队，我们对这家公司的今后发展充满信心。

　　在收购完成后，我们在国外再继续参股或收购其他资源时，将会考虑把相关资产装入这家公司，或者以它为平台去整合其他一些资源。目前只有五矿集团对OZ Minerals提出整体竞购，报价26亿澳元(约合17亿美元)，合每股0.825澳元。

　　一旦交易完成，将启用其原有的管理团队，五矿只是作为股东。

　　中国经济时报：由于受金融危机的冲击，而且前几年国际上的大宗商品和资源产品价格涨势过猛，有观点认为现阶段参与收购还为时过早，你怎么看待国内企业去海外抄底？

　　周中枢：当前大量优质矿业公司股价从相对高点下跌了50%以上，为国内企业低成本购买国外矿业公司股权提供了机遇。预计未来一两年时间里，国际上主要矿产资源的需求和价格仍将处于相对较低的水平。

　　一句话，天赐良机。原来你很难干成的事，在现在相对容易了。你原来要收购一个企业的话，第一，人家不愿意给你，政治因素很多，因为去收购，基本上有国家背景，尽管我们是按照国际商业规则去收购，但是人家就是不卖给你；第二，政治干预很多，不仅是本国，甚至其他国家，资源是全球的，现在不同了，金融危机下，那些政府都自顾不暇；第三，竞争对手减少；第四，观念变化了，工会的工作比较好做，都能互惠互利，相互合作，我们有资金优势、市场优势，对方有资源优势和运作优势，这对我们成功收购，起到了积极的作用。

　　中国经济时报：在参与海外收购方面，五矿有哪些优势？

　　周中枢：我们在战略结构安排上比较好，五矿集团是内外贸结合，贸易和实业结合，外贸占20%，内贸占40%，其他是在实体经济，这样我们对市场判断要比别人要快，整合能力比别人要强。还有，五矿是一个运作了50年的公司，积累了很多经验和教训，反应比较快，特别采取的应对措施比较早，比较准，在金属受到冲击时，我们的损失在行业中相对较少。

　　中央企业走出去，不缺资金，缺的是团队、经验和渠道，有些企业不具备这些，谈判时间很长，没有效果。一个收购团队不是一年两年能形成的，应该是十年磨一剑。

　　中国经济时报：央企在海外收购了大量的能源矿产，如果需求持续低迷，会不会对企业的资金形成压力？

　　周中枢：收购的时候，一定要考虑到，拿到资源，不能马上产生效益，甚至还要不断地注入资金，在未来一两年内还是负的现金流。但是，如果现在不这么做，等到经济都出现好转，机会也就没有了，所以我们说，不冒险盲目出击，但也不要放弃好的机会。

　　中国经济时报：你建议设立的国家“金属矿业开发基金”，大约需要多少资金？

　　周中枢：应该是多多益善。现在外汇储备2万亿美元，拿出百分之一就够了。关键在哪里呢，这个机制是，中国企业去海外收购，不能只靠企业的资金，不能单靠借银行的钱，主权基金可以在背后支持，但不是直接的。这样有几个好处，第一，融资渠道多了；第二，使用的资金不仅是国家的钱，还有企业的钱；第三，可以减少国外的政治干预。