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面对经济困境,美联储决定放手一搏,准备斥巨资收购金融资产,这个举动极不寻常,分析人士认为,在当前“零利率”的时代,美联储的政策重心正转向定量宽松,也就是开动了“印钞机”。
所谓定量宽松,就是指利率接近或者达到零的情况下,央行通过购买各种债券,向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一“传统手段”不同,定量宽松一般只在极端条件下使用,因此经济学界普遍将之视为“非传统手段”。按照美联储的声明,美国“零利率”政策还将保持一段时间,这就意味着在这段时间,定量宽松将成为美联储的“撒手锏”。但美联储充分发挥手中“印钞机”的功能,也存在诸多风险。
目前美联储的资产负债表已经膨胀至约两万亿美元,而继续放贷的结果将有可能导致美元贬值,当天外汇市场美元大幅走低就是一个信号。美元贬值或许在一定程度上有利于美国出口和美国整体经济,但是从全球市场看,由于全球大宗商品由美元计价,美元贬值还可能使得全球通货膨胀再次抬头,这对于不景气的全球经济来说无异于雪上加霜。与此同时,美联储的这个决定可能会吓退海外投资者,目前海外投资者持有近一半的美国国债,过度宽松的货币政策会给美元带来沉重压力,这意味着海外投资者可能会要求更高的回报,而美联储的做法会使得国债收益率处于人为的低位,海外投资者很可能会放弃购买美国国债。分析人士指出,虽然定量宽松的政策会带来很多的副作用,但美联储不得已才这么做,在失去降息政策空间的情况下,美联储只能发挥“最终借贷人”的角色,开动印钞机,向市场注入流动性。
美联储前理事 莱尔·葛伦里
他们的这些做法会在将来带来潜在的问题吗?当然会的,但是他们必须这样做,我们已经处在深渊的边缘,我们不能让经济坠入深渊。
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