孙博

　　尽管17日德国曼海姆欧洲经济研究中心（ZEW）公布的消息显示，受欧洲央行多次降息的影响，3月ZEW德国投资者信心指数升至近两年来的顶点。但从去年上半年开始，德国经济出现了自上世纪两德统一以来最严重的衰退，有分析师表示投资者信心的利好消息，并不能说明德国经济已经转好，目前德国实体经济尚未探底。

　　DAX指数还有40%的下跌空间？

　　相比实体经济，德国金融市场受伤最深，17日法兰克福DAX指数收报3987.77点，比年初的5000点已下跌了约21%，若按2007年7月时的高点8151.57点来计算，则已经被砍去大半。

　　尽管如此，因经济衰退导致的企业盈利锐减还在刺激市场进一步下探。甚至有专业人士称，DAX指数本轮下跌的目标是2003年的低点2188点附近，若果真如此，那还将有40%以上的下跌空间。

　　出口贸易受重挫

　　德国经济是以出口为导向的经济，德国国内生产总值（GDP）的三分之一以上用于出口，截至2008年它仍然是世界上最大的商品出口国。由于金融危机的影响，全球需求大幅减少，这对于严重依赖出口贸易的国家而言形势非常严峻。

　　根据德国联邦统计局2月25日公布的数据，德国2008年第四季度出口较第三季度大幅下降了7.3%。这直接导致德国2008年第四季度GDP环比下降2.1%，创下1990年两德统一以来最大的单季降幅，同时也是GDP连续第三个季度出现下降。

　　出口下滑使德国工业受到重创。德国最重要的支柱产业汽车工业，因国内外需求的减少已陷入了困境，各大厂商纷纷缩短工时或者减少产量以求自保。

　　最新数据显示，德国今年1月制造业采购经理指数PMI继续下跌至历史新低32，该指数低于50就表明整个制造业处于萎缩状态，数值越低则说明生产下滑越大。

　　同时，德国智库慕尼黑经济研究所（IFO）最新公布的数据显示，2月德国经济景气指数再创二战以来的新低，跌至82.6。另外，在就业方面，IFO公布，反映德国劳动力市场变化趋势的德国就业晴雨表数据2月也再次向下跌至94.2，处于历史低位。多种迹象和指标都在说明，此次德国经济衰退的程度之深。

　　全球经济低迷与贸易保护

　　从中长期看，阻碍德国经济走向复苏的困难主要有两点。第一，全球经济的低迷。对于像德国这样外贸出口占GDP30%～40%的国家，如果世界经济长期低迷、需求不振，那么德国出口将继续下滑拖累整体经济。

　　据德国联邦批发、外贸和服务业联合会主席安东·伯尔纳预测，2009年德国出口将下降8%，但2010年会在新兴工业化国家需求的支撑下出现回暖。

　　复苏面临的第二个困难则是各国贸易保护主义的抬头。如美国的经济刺激计划中就包括了“购买美国货”的条款，虽然德国在《政府采购协议》庇护下能绕过该条款，但对于俄罗斯、印度等国采取的提高进口关税和优先采购本国产品的措施，德国就无能为力了。

　　率先复苏的欧洲国家？

　　尽管面临着诸多困难，但从客观上讲，德国经济仍有希望在欧洲率先走向复苏。

　　德国社会市场经济体制在这次危机中经受住了考验，这种自由竞争和社会保障相结合的体制，使得社会大众的生活处在合理的保障下，所以社会相对比较稳定，至今还未发生像欧洲其他国家那样的大规模罢工和骚乱。

　　而对自由竞争的重视使得政府在刺激经济的过程中始终处于一个辅助性的地位，没有采取国有化或直接参与到市场中去与“民”争利的方法，这极大维护了市场有效竞争和企业的积极性。

　　纵观历史上的几次经济危机，一国经济往往是依靠个别新兴产业的崛起而最终走出危机的。据专家分析，新能源、生物医药、新动力汽车产业最有可能成为支撑一国经济摆脱这次危机的产业，而这几个产业都属于德国具有比较优势的产业。若这些产业此次确实迎来历史性的发展机遇，则德国经济必能从中大为受益。

　　此外，德国高水平的职业教育体系和强大的创新能力也使得德国经济依然保持着很高的竞争力，这一优势是世界许多工业化国家所不具备的。因此可以看出，德国这辆欧洲经济的火车头仍在正确的轨道上，只是暂时失去了动力。

　　总体而言，虽然德国经济目前在大环境的影响下处于前所未有的困境中，且处境可能继续恶化，但是依靠其社会的稳定、自身的产业优势和高水平的职业教育体系与强大的创新能力，只要世界经济趋于稳定，德国经济仍可以较其他欧洲国家更早实现复苏。

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