本报记者 栾璐报道

　　虽然依据央行和国家统计局等部门的权威说法，2月份CPI和PPI均告负还不能够判定通缩已经到来，但接受记者采访的不少专家都表示，通缩压力已经相当严峻，同时，针对目前情况，防范其进一步蔓延是当前宏观调控的重要任务。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《中国产经新闻》记者采访时认为，目前重要的是把银行体系的流动性转化到实体经济中去，特别是要流入到中小企业和农业等薄弱环节，同时进一步刺激消费，要达到这个目的，需要多项政策配合使用，首先要降低借贷资金成本，即降息。

　　郭田勇表示，尽管目前降息空间不断减小，但在通缩状态下，容易出现名义利率较低，但实际利率仍然很高的状况。所以，“就未来货币政策趋势而言，降息应成为央行首选。”

　　记者注意到，因CPI已经进一步下跌到-1.6%，从而使得实际利率进一步上升。以目前一年期存款基准利率2.25%计算，其实际利率水平已经达到3.85%，据悉，1999年6月后的实际利率为3.75%，这也意味着当前实际利率水平将创下10年新高。

　　野村证券的经济学家孙明春据此判断，央行不会轻言降息。“我们现在预期今年只会再降一次息（27个基点），这次降息更多的是对通缩的象征性反映。”孙明春在一份报告中认为。

　　中国社科院货币理论与政策研究室副主任杨涛向《中国产经新闻》记者说，从一二月份的信贷数据来看，短期内降息的可能性比较小，毕竟市场流动性比较充足，就像中国人民银行副行长苏宁所说的，未来如果对流动性的判断有所变化，可能会进一步采用数量型或者价格型的货币政策。很显然，现在降息的前提条件还不具备。

　　银河证券首席经济学家左晓蕾称，CPI和PPI的双负增显示通缩的压力加大，但利率水平下降对通缩水平的改善没有太大的作用，因此近期利率调整压力也不大。她告诉《中国产经新闻》记者，3月份乃至第一季度的价格指数可能都会呈现负增长状态。不过，尽管价格指数下降，给利率调整制造了空间，但是投资意愿低不是因为资金成本高，消费增长不足，利率调整对拉动经济，控制通缩并没有直接的作用。

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