荆宝洁

　　上市公司终究要为曾经的“高歌猛进”付出代价。

　　 根据WIND资讯的数据统计，截至3月10日，25家已公布年报的房地产企业2008年资产减值损失达20.02亿元，是2007年资产减值损失的12.8倍，占2008年净利润总和的17.3%。

　　 地产公司计提的资产减值损失主要是存货跌价准备。以保利地产（600048.SH）为例，受房价和地价下跌的影响，公司2008年度计提资产减值损失达3.04亿元，其中存货跌价损失为2.99亿元。

　　 刚刚公布的万科（000002.SH）2008年年报，对13个可能存在风险的项目计提了12.3亿元的存货跌价准备。该公司资产减值损失高达12.68亿元，同比增长67倍。

　　 统计还显示，25家地产公司2008年末存货合计达2070.8亿元，同比增长36.8%。占当期总资产的69.3%，资产存在的减值风险不容忽视。25家公司的平均存货周转率达0.45，这意味着存货消化周期达26.7个月。

　　 计提减值准备是一种会计计算金融工具的方法。资产减值是指资产的可收回金额低于其账面价值。根据新的企业会计准则，企业应在规定时限检查各项资产，合理预计各项资产可能发生的损失，并对可能发生的资产减值损失计提资产减值准备。

　　 3月10日公布年报的荣盛发展(002146.SZ)，也对其中一块地计提了减值准备。而荣盛公司的心态也普遍代表了目前很多地产上市公司。

　　 荣盛发展投资者关系负责人向本报记者表示，经过测算，公司开发的南京仙林C2地块，估算单位成本为每平方米7555.10元，而周边项目售价约每平方米8400元，除去预付土地款，即使项目销售率在90%以上，公司也可能面临亏损。但荣盛发展并未像苏宁环球(000718.SZ)、新城B（900950.SHB）等公司那样决定放弃地块，而选择了计提。前述负责人说，计提资产减值准备也是为了2009年的业绩考虑。

　　 中原证券分析师魏博在接受本报记者采访时表示，存货计提从某种程度上只能理解为“会计上的处理”，计提存货跌价准备固然代表了地产公司对2007年高价拿地的“反省”，但这不决定今后的利润率，甚至可能为2009年和2010年争取主动。他举例说，对资产计提减值准备，第二年不会重复计入。这意味着通过会计处理的方式，在第二年成本会相应减少，公司可以更灵活的开展降价促销战略。对于一些地产上市公司来说，2008年业绩已经确定增长、而2009年房地产走势不甚明朗的状况下，一些公司也在为2009年的业绩着想。

　　 安信证券分析师陶学明2009年1月提前预测：万科已在三季报中计提过减值准备，年报内计提金额不超过1.95亿元，约占2008年净利润4.3%。招商地产（000024.SZ），预计计提1.61亿元，占2008年净利润13.5%；保利地产预计计提2.2亿元，占2008年净利润10%；金地集团（600383.SH）预计计提1.59亿元，占全年净利润16.7%。

　　 从已发布年报公司——万科和保利的财务报表来看，计提的减值数额已超出了分析师的估算。魏博预计，这种趋势还将在未来一段时间内延续。

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