次贷危机爆发后，人们纷纷指责美国的宽松利率政策，认为过低的利率是导致资产泡沫不断放大的重要原因之一。不过，美联储前主席格林斯潘日前表示，美联储不应被指责导致了房产泡沫，新的监管机制应改善金融机构的指引能力。

　　格林斯潘称，长期固息抵押贷款较低的利率以及美联储政策，不应被指责是美国房产泡沫的原因。

　　他指出，在200年至2005年间，房屋抵押贷款利率导致了美国房价变化11个月。房价和抵押贷款利率之间的相关性是高度明显的，是比联储基金利率更好的房价增长指标。

　　格林斯潘表示，较低的利率的确产生了投机，但出问题的利率不是联邦基金利率。与短期利率相连接的美国抵押贷款利率数十年来已很接近。美联储已警觉货币政策和抵押贷款利率之间的分离，当后者未能如期对美联储2004年中的紧缩政策做出反应的时候。

　　他还表示，假定分离货币政策和长期抵押贷款利率，加速货币紧缩不会阻止房产泡沫。金融市场失灵的解决办法是较高的资本条件以及更广的欺诈揭露。

　　格林斯潘还称，任何新的监管应改善金融机构有效指引该国储蓄进入更具生产力的资本工具的能力。未来数月的挑战是建立监管机制，确保可靠的风险管理，并鼓励金融机构继续在任何一个成功的市场经济中承担必要固有的风险。

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