谢潞锦

　　对于2月份CPI和PPI数据双降后的市场机会，有部分基金公司表示相对乐观。

　　申万巴黎基金公司认为，流动性充裕未来将成为提升股市估值的动力。“回顾A股市场的发展历程，主导A股市场走势的因素是估值的波动，而不是利润增速。”在全球流动性大幅增加的同时，非金融企业的正常生产活动却处于比较困难的时期，非金融企业对资金的正常需求比较疲弱，这就意味着流向非实体经济的资金潜力巨大。因此，相对于实际生产所需的过剩流动性只能流向非生产领域获取收益。就具体操作来说，前期政策预期下的估值反弹行情接近结束，将逐步回归到关注业绩真实增长的阶段，行业将逐渐分化，业绩最先复苏的行业有望脱颖而出。

　　“上半年，板块轮动、主题投资、波段操作将是市场持续的热点，而下半年市场将面临方向性的抉择，从目前的数据来看向上的概率偏大。”在具体行业选择上，上半年将重点关注的行业包括：建筑建材、机械、钢铁、农资、医药生物、新能源；下半年重点关注地产、大宗商品和金融行业面临的机会，一旦年中经济出现好于预期的复苏，这些行业将会面临着系统性的投资机遇。

　　博时主题行业基金基金经理邓晓峰表示，从市场未来走势看，自2008年11月以来的回升是对去年大幅调整后的修正，市场已先于实体经济反弹。而市场后续的发展将取决于实体经济的进一步回暖。市场需要更多、更持续的经济数据支持来确定未来发展的方向，现阶段，市场更可能维持盘整波动的格局。“从市场投资机会来看，去年底反弹以来，中小公司的涨幅显著超出大型蓝筹公司，小公司的估值水平也明显高于大蓝筹。我们认为这种偏差在后面会得到修正，估值偏低的大蓝筹公司未来的回报率将可能超过中小盘公司。”这位基金经理如此判断。

　　中海基金公司提醒，在相关数据公布后，下一步银行信贷增长是否能够再超预期成为关键，“由于前两个月反复超预期的示范效应，投资者对于3月信贷的预期被提到了一个较高的水平，中国银行业放贷的努力能否达到投资者的预期尚是一个变数，在观察到确实的证据以前，应保持谨慎。”而且，本月份进入年报业绩公布期，虽然投资者普遍对较差的上市公司年报业绩已经有了预期，但业绩公告系统性的冲击会否导致市场向下也是需要密切关注的。

　　在具体操作方面，建议投资者要清楚地了解当前的经济形势，目前是处于低谷期，不要对收益率做过高的要求，保本、安全是第一要务。同时不要因为去年的大调整而瞻前顾后，进退维谷，毕竟中国的目标是“保八”，经济还处于增长期。在具体策略上，严格控制投资的仓位。

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