商报记者 周洲 姚晓丹 见习记者 林蓓

　　陆家嘴（600663）、中华企业（600675）、张江高科（600895）和上海新梅（600723）今日分别发布2008年年报。陆家嘴、张江高科和上海新梅去年净利润分别同比增长16．73％、39．18％和1495．22％，中华企业去年净利润同比减少19．31％。除中华企业去年现金流净额同比增长外，陆家嘴和张江高科均出现现金流净额大减状况。

　　陆家嘴

　　净利增长16％ 10派1．14元

　　陆家嘴（600663）今日发布2008年年报，净利润同比增加16．73％。不过地产企业现金流不足的情况，在陆家嘴去年年报中也有明显体现。去年，陆家嘴经营活动产生的现金流量净额同比大幅减少419．98％。此外，陆家嘴称，在其去年实现的8．86亿元利润中，房产租赁业务的利润贡献率达到了10．4％，是其战略转型的第一个5年规划顺利实现的标志。

　　据今日发布的陆家嘴2008年年报显示，陆家嘴去年归属于上市公司股东的净利润8．80亿元，比2007年增长16．73％；利润总额11．17亿元，同比增加27．14％；实现营业收入17亿元，比2007年减少17．12％。

　　值得一提的是，陆家嘴在2008年的经营活动产生的现金流量净额为－10．83亿元，同比大幅减少419．98％。

　　年报显示，陆家嘴2008年实现基本每股收益为0．471元，比2007年增长16．14％；加权平均净资产收益率为10．39％，比上年增加0．39个百分点；每股经营活动产生的现金流量净额为－0．58元，比前年剧减419．98％；归属于上市公司股东的每股净资产为4．50元，比前年增加2．44％。

　　陆家嘴称，在公司主营业务收入的结构中，房产销售收入482．64万元，较上年减少98．99％，主要是由于其控股子公司上海陆家嘴联合房地产有限公司物业已销售完毕，本年仅销售了剩余的两套物业。酒店业收入比上年大幅增加的原因为上海明城酒店管理有限公司系2007年11月完成收购。

　　房产租赁收入为2．55亿元，较上年增加67．62％，主要是由于本年度渣打银行大厦、软件园9号楼、13号楼等完工投入使用，增加了租金收入。

　　陆家嘴表示，在公司全年8．86亿元利润中，房产租赁业务的利润贡献率达到了10．4％。房产租赁收入和房产租赁对利润的贡献率分别比转型战略实施第一年（2004年）增加了275％和443％，标志了陆家嘴主营业务战略转型的第一个五年计划得以成功实现。

　　陆家嘴今日同时公布了其分红方案：每10股派发现金红利1．14元（含税）。

　　年报称，2008年度公司（母公司）实现净利润8．89亿元。根据公司法及公司章程规定，分别按年度净利润10％提取法定盈余公积和任意盈余公积后，2008年度可供分配的利润为7．11亿元。拟以2008年末总股本18．68亿股为基数，按每10股派现1．14元人民币（含税）向全体股东分配利润，共计分派现金股利2．13亿元，比上一年度增长41％。

　　年报显示，2008年，陆家嘴项目开发面积持续增长，塘东总部基地、陆家嘴基金大厦、陆家嘴投资大厦、世纪大都会等9个项目先后实现开工，使公司持有的竣工及在建物业面积突破百万平方米。

　　从去年开始，陆家嘴开始实施跨地域经营战略。公司在天津的投资项目天津虹桥国际社区陆家嘴河滨公寓（一期）工程实现开工，这是陆家嘴首个跨地域开发的项目，实现了公司开发地域的新突破。

　　年报显示，去年陆家嘴实现主营业务收入17亿元，其中房产租赁收入2．55亿元，较去年增长了68％，公司租赁收入连续第四年保持了上升势头。

　　年报显示，去年陆家嘴新开工项目9个，总建筑面积103万平方米；竣工项目5个，建筑面积17万平方米；按计划推进的在建项目5个，建筑面积30万平方米；另外尚有数个项目正在抓紧进行前期审批工作。

　　不过，业内人士称，现金流不足将对其在建项目产生负面影响，而其正在审批的项目，也因此会充满不确定性。

　　中华企业

　　10股派1．6元净利减少近两成

　　中华企业（600675）今日发布2008年年报，去年净利润同比减少19．31％。年报显示，中华企业2008年归属于上市公司股东的净利润4．64亿元，比2007年减少19．31％；利润总额7亿元，同比减少42．39％；实现营业收入36．12亿元，比2007年增长33．90％。中华企业今日还公布了其分红方案：每10股派发现金红利1．6元（含税）。

　　值得一提的是，中华企业在2008年经营活动产生的现金流量净额同比增长了125．62％，为3．49亿元。

　　中华企业认为，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加17．11亿元的主要原因是，公司房产项目预、销售在去年一至三季度回笼资金情况较好，工程费用和支出控制更加严格；另外，公司新项目投入较上年同期有所减少。

　　年报显示，中华企业2008年实现基本每股收益为0．427元，比2007年减少32．65％；加权平均净资产收益率为15．10，比上年减少6．97个百分点；每股经营活动产生的现金流量净额为0．321元，比前年增加121．37％；归属于上市公司股东的每股净资产为2．98元，比前年减少6．82％。

　　中华企业管理层分析认为，2008年上半年受外部输入型通胀和宏观调控的影响，房地产企业面临原材料和资金成本较快上升，信贷紧缩和销售逐步回落的局面；去年下半年以来，外部经济形势急转直下，特别是国际金融危机爆发以后，上海房地产市场成交低迷，市场信心严重不足，造成了商品房竣工、销售均下降幅度较大，且销售降幅大于竣工降幅的情况。

　　对于2008年其净利润减少的原因，中华企业认为，主要原因是2007年其出售了7家法人股股票，获得收益2．18亿元，2008年此项收益仅为0．25亿元。中华企业称，如果剔除该因素，那么其报告期归属于母公司所有者权益净利润同比增加22．9％。

　　另年报称，经审计，2008年度母公司实现净利润2．19亿元，提取法定盈余公积2188万元，尚余1．96亿元；加上上年度结转未分配利润2．72亿元，扣除2008年2月实施的2007年度利润分配方案中转作股本的普通股股利1．81亿元，实际可供股东分配的利润为2．88亿元。

　　中华企业称，考虑到公司发展的资金需求及股东的利益，2008年利润分配方案为：以2008年末总股本10．88亿股计算，拟按每10股派发现金红利1．6元（含税），共计分配利润1．74亿元，尚余1．13亿元，结转下年度。

　　张江高科

　　直面现金流吃紧土地储备现瓶颈

　　张江高科（600895）今日公布了2008年年报。公司2008年度实现营业收入17．5723亿元，同比增长46．39％；净利润为5．2828亿元，同比增长39．18％；每股收益为0．38元，同比增长31．03％。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1．10元（含税），但不进行公积金转增股本。

　　值得关注的是，该公司2008年度经营活动产生的现金流量净额为－2．1301亿元。不难看出，张江高科直面现金流吃紧这一问题。事实上，多数房地产公司都面临这一严重问题。

　　据初步统计，已披露的近20家房产公司年报显示，2008年度公司经营性现金流量净值超过－100亿元，同比下降逾两倍。受全年销售不景气以及资金回笼难度加大，约八成的房地产商出现现金流为负的情况。

　　报告期内，张江高科房地产销售实现营业收入11．2774亿元，较2007年增加了4．9604亿元，增长率为78％。2008年度公司各类经营性物业的出租形势仍保持良性态势，出租率继续保持95％以上，房产租赁均价也较上年同期有所上升。2008年度实现房产租赁收入4．0715亿元，较上年增加9488万元，增长率为30％。

　　张江高科去年房地产销售实现主营利润7．2883亿元，是上年同期的3．36倍；房产租赁实现主营业务利润2．4160亿元，同比增长22％。显示公司始终立足于园区的开发建设，园区开发主业业绩贡献突出且稳定，进入2008年度后呈现跨越式提升。

　　2008年度公司预算主营业务收入为21亿元，其中，房地产业务预算实现收入约18亿元；实现主营业务收入17．3亿元，实际完成全年计划82％。房地产业务收入15．3亿元，实际完成全年计划85％。

　　公司表示，计划执行发生偏差主要在房产销售，主要原因在于公司根据经营需要和市场情况，在销售毛利较预算有所提升的情况下，适度调减部分集电港二期西块的房产销售面积，使得本期销售收入较原经营计划减少约2亿元。

　　年报显示，张江高科的毛利率同比提升了19个百分点。公司表示，作为园区开发服务类企业，销售价格稳中有升，并未受到房地产市场明显的价格冲击。相比周边和同类地区，园区租赁价格也保持增长态势，客户认同园区的入驻价值并接受价格的提涨。

　　在面临现金流为负的同时，张江高科的土地储备也出现瓶颈。公司一市场部负责人承认公司目前的土地储备较少，但旗下子公司还有一些土地资源。

　　上海新梅

　　业绩增长15倍股价逆市涨停

　　继一些ＳＴ股发布业绩暴增消息后，上海新梅（600723）昨日披露2008年报显示，实现营业收入5．11亿元，同比增长113．46％；营业利润1．15亿元，同比增长812．65％；净利润8192．49万元，同比增长1495．22％；每股收益0．33元。受消息刺激，公司股票昨日逆市涨停，交投十分活跃，换手率高达11．32％。

　　公司表示，尽管全年公司预售商品房面积和金额较2007年度均有所下降，但由于部分以前年度预售的商品房在此报告期内达到收入结算条件，因此公司销售收入仍有较大幅度增长，其净利润更是达到近15倍的增幅。

　　公司营业收入主要来源于以下项目，新梅绿岛苑销售收入5．03亿元，新梅大厦租赁收入835．86万元。其中，房地产主业的营业利润率达到22．45％，同比增加17．2个百分点。但是，2008年公司经营活动产生的现金流量净额－4．40亿元，同比下降602．35％。原因是新梅太古城项目处于全面开发阶段，工程建设资金投入加大；同时由于报告期内该项目新增7亿元长期借款，报告期内公司现金及现金等价物净增加额为1．61亿元。经审计，公司2008年末母公司未分配利润为－5270万元，故本年度公司无法进行利润分配。

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