2005年11月，中国政府财政存款余额为1.1万亿元，占GDP的5.9%；2007年11月增至2.3万亿元，GDP占比为9.2%，2008年略降至8.8%。从表面上看，财政存款规模十分可观。不过，渣打银行3月5日发布的研究报告指出，尽管政府拥有大量存款，但官方数据显示，政府并不是储蓄大户，其潜在储蓄率（储蓄占收入的比例）较低，且一旦减去投资和补贴支付，就不会像2005年之前那样创造大量“过剩”储蓄。

　　渣打银行指出，政府正在大量借入并积累家庭和企业的储蓄。中央财政每年债券发行规模一般都超过其预算赤字。例如从2000年到2008年，官方预算赤字累计达1.6万亿元，而同期政府通过净债券发行增加借款3.5万亿元。看起来财政部已经在为未来的困难时期储备资金。

　　渣打银行认为，对于中国而言，2009-2010年将会是一段非常困难的时期。该行预计今年的赤字规模将达9600亿元（占GDP的2.7%）。各类特别补贴支付也将增加财政负担。中央财政需要大幅扩张债券发行计划并（或者）降低财政部储蓄规模。

　　渣打银行猜测，财政部将倾向于发行新债来维持其现金借款池，以便为经济形势可能更加紧张的2010年留出空间。不论运用哪种筹资方法，都将降低（借来的）政府储蓄，并带动整体“过剩”储蓄水平下降。

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