分析师称，重组若成功，估值有较大上升空间

　　新快报讯（记者 陈昊旻）自从将名称从华馨实业改为民生投资（000416）后，中国泛海控股集团（以下简称“泛海集团”）要收购其股权并将旗下民生证券注入的消息便不断在市场上涌现。昨日，相关传闻再次在市场上流传，这也使得民生投资的股价在大盘跳水的背景下强势涨停，收于6.3元。据了解，民生投资的大股东目前仍在与泛海集团协商有关股权转换事宜。分析师认为，如果事项最终落实，民生投资将成为泛海系金融资产的整合平台，股价也有较大的上升空间。

　　股权收购一波三折

　　民生投资证券部的工作人员证实，“大股东正在和泛海谈股权转让”。公司股价昨日开盘后直接拉至涨停，并在大盘高开跳水后收于涨停，可见市场对重组的期待非常高。

　　回顾此前上市公司的公告和新闻我们可以发现，民生投资目前的大股东——上海华馨投资有限公司（以下简称“上海华馨”）谋求转让股权给泛海集团一事由来已久，但此事在进行过程中不断出现转折，至今未能落实。

　　2008年10月24日，曾担任泛海集团董事长助理的考尚校作为华馨实业的董事长，领导公司更名为民生资本投资管理公司并推出了《关于公司对外投资的议案》。彼时，市场便有猜测，公司此举是为泛海集团进入并打造集团金融上市平台铺路。

　　但今年1月5日，民生投资却对相关媒体报道做出澄清，公告称“公司未与民生证券借壳公司上市进行过任何接触和谈判；公司大股东或实际控制人目前没有转让持有公司股权的计划与安排”。

　　今年2月17日，公司却发布公告推翻此前说法。公告中称，大股东目前正与泛海集团等公司研究洽谈以对外投资的方式转让公司部分或全部股权，由此可能引起公司实际控制人变更。

　　2月23日，公司方面再度公告称，“由于双方在股权转让方式、持股比例、股权价格等问题上未达成一致意见，未能取得实质性进展。”

　　对于公司前后不一的说法，投资者十分迷惑，甚至有人怀疑背后是否存在和广发证券借壳一事类似的内部交易以及操控股价的情况，公司方面也承认“青岛证监局已经约见上海华馨主要负责人，对相关事宜进行了谈话提醒”。

　　而在此期间，公司股价的确大幅波动，从首次刊登澄清公告的1月5日至最后一则公告发布后的2月24日，公司股价从3.63元猛涨至7.46元，涨幅高达105.5%。

　　或借此整合金融资产

　　事实上，市场对于泛海集团入主之所以抱有如此高的期待，主要是希望泛海集团能将旗下的民生证券注入到民生投资中，由此实现上市公司向金融领域的“华丽”转型。但分析师认为，泛海集团的目标可能不止于此，民生投资未来可能通过金融控股的方式，整合集团旗下所有的金融资产，以达到资源有效配置的效果。“券商借壳的确是有可能的，一直以来很多券商都在朝着这个方向努力，民生证券也存在这种可能，”金元证券分析师王镇谦表示，“民生证券本身的规模不大，营业部也不多，因此它通过民生投资借壳上市的可能性会比较小。”他认为，从目前情况来看，泛海集团如果成为大股东，完全可以把民生投资做成一家金融控股公司，然后将集团内部金融资产剥离注入。

　　“从泛海集团此前投资民生银行来看，集团领导人非常具有前瞻性眼光，因此目标应该不仅将民生证券上市，”王镇谦称，“集团现在持有的金融资产比较分散，整合到一个金融平台下，有利于管理和资金调度，为未来做大金融产业埋下了伏笔。”

　　他认为，如果重组成功，那么该股和其他金融类个股相比估值仍然比较低，远远没达到合理价值区间，上升空间较大。再考虑到昨日大盘弱势该股仍然涨停的强势表现，未来仍然有望继续保持上升势头，投资者可以多加关注。

　　民生投资重组日程

　　时间/事件

　　2008 年1 月16 日

　　健特生物更名为华馨实业

　　2008 年10 月 24 日

　　华馨实业变更为民生投资，经营范围变更为“股权投资，资产管理，

　　资本经营及相应咨询与服务”

　　2009 年1 月5 日

　　公告澄清民生证券借壳一事不属实，大股东“目前”没有转让股权

　　的计划与安排

　　2009 年2 月16 日

　　连续三日收盘价涨幅偏离累计达到 20% ，公司停牌核查

　　2009 年2 月17 日

　　公告称大股东正与泛海集团研究洽谈股权转让

　　2009 年2 月23 日

　　公告称大股东与泛海集团在股权转让事宜上未达成一致意见，

　　未取得实质性进展，青岛证监局已经约见大股东主要负责人，

　　对相关事宜进行了谈话提醒

　　2009 年3 月9 日

　　有消息称公司方面仍在就相关事宜与泛海集团进行商谈

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