每经记者 刘琳 发自北京

　　昨日，里昂证券发布2月份中国制造业采购经理人指数(PMI)。数据显示，2月份PMI为45.1，较其1月份发布的42.2回升了2.9点。其中，新订单指数为44.2，远高于1月份的39.9。

　　专家表示，2月新订单数据的上升说明，当下国内部分制造业企业已开始投入新的生产，但仍有很多企业还处于消化库存的过程中。

　　收缩状态有所缓和

　　里昂证券表示，2月份的PMI数据和各项订单指数较1月份出现回升，但仍需谨慎面对。因为PMI仍然低于50，说明中国制造业经营状况连续第7个月出现恶化，各项活动仍处于收缩状态，只不过形势比2008年底稍为缓和了一些。这也意味着国外需求仍然在下降，且国内外经济前景都不甚明朗。

　　分项数据显示，2月份我国制造业的新业务量显著下降。虽然1月份信贷投放数额巨大，但是从里昂证券的数据来看，信贷投放规模的上升目前对国内制造业订单的影响轻微。但值得欣慰的是，新订单指数低于50的幅度已经从去年11月份的历史高位回落，并且明显小于1月份。数据显示，2月份的新订单指数44.2，远高于1月份的39.9。

　　参与里昂证券调查的制造业企业表示，需求下降和消费意愿减弱，是导致2月份新业务量减少的主要原因。此外，2月份国外的新业务量和订单量也处于继续明显下滑的态势中。

　　分项指数还显示，1月份的出口订单为36.3，2月份该指数上升到39.5，虽然有所上升，但下滑趋势仍然不可小觑。

　　库存消化远未结束

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示，2月新订单数据的上升说明当下国内部分制造业企业已经开始投入新的生产，但仍有很多企业还处于消化库存的过程中。

　　鲁政委的这一判断得到积压工作与成品库存数据的印证。分项数据显示，2月份积压工作指数49.5，成品库存指数为45.3，都比1月份有所上升。接受调查的企业表示，积压工作量之所以减少，是由于新业务量进一步下降，有利于清理积压业务。而成品库存数据也说明，目前很多企业仍在减产清理库存。

　　受新订单量减少影响，2月份我国制造业的产量和投入品采购量均呈现连续第7个月下降的局面。与投入品采购量相关的原材料库存情况也进一步下降。

　　里昂证券的PMI指数是一个概括制造业经济总体状况的综合指标，数据若低于50.0，表明制造业出现萎缩。这已是中国制造业活动连续第七个月萎缩，但萎缩幅度有所减轻。

　　有经济学家认为，相对中国物流与采购联合会(CFLP)和中国国家统计局公布的PMI数据而言，里昂证券PMI指数能更好地反映中国当前的经济走势。

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