记者 王济洲

　　　

　　继数个行业的振兴规划之后，在2月19日国务院常务会议上，又审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划。会议指出，石化产业资源资金技术密集，产业关联度高，经济总量大，对促进相关产业升级和拉动经济增长具有举足轻重的作用。

　　记者观察认为，当某个产业需要振兴时，这个产业要么已经到了相当不景气的程度，要么就是出现了某些重大结构性问题。当前我国石化产业面临的矛盾是这二者均有之。据中国石化工业协会统计，至2008年11月份，我国石油化工全行业亏损的企业达4360家，亏损面达14.9%，企业亏损额达1605.95亿元，同比增加605.6%。这其中既有国际油价大幅下跌的外因，也不乏整个国家石化工业亟须重新调整、布局和引导的内因。

　　石化行业调整振兴规划的出台，将直接对A股市场中相关上市公司产生正反两方面的影响。

　　就正面影响而言：将为保持石化业上市公司平稳运行提供政策保障。石化产业是关系我国国计民生的重要产业，拉动石化产品消费，将为国家扩大内需、振兴重点产业和粮食增产等综合措施的实施提供保证。因此，中石油、中石化、中海油等作为中国石化的脊梁和超级大国企，势必将得到国家信贷、进出口等资金和税费政策上的关照，特别是国家将通过加强进出口的监管，完善能源产品价格形成机制，更加有利于超大型国企的经营，进而减少企业亏损提高企业利润。

　　将为相关农资企业提供政策保障。我国是一个农业大国，面临着粮食安全的重大问题。石化产业作为农业生产资料生产的重要资源，调整振兴石化产业将促使六国化工、沧州大化、湖北宜化、新安股份、红太阳等化肥农药公司加快调整生产结构，优化资源配置，降低成本，增加供给。完善化肥淡储制度，加强农用柴油供应网络建设。

　　将为相关上市公司统筹重大项目布局推进技术改造创造机会。石化类产业中有相当一部分企业由于多年技术改造上的欠账，造成长期以来产能偏低、产品质量不高、可持续生产能力有限。国家振兴政策的出台，将为资本市场中相关公司抓紧组织实施在建炼油、乙烯重大项目，增强产业发展后劲。推广资源综合利用和废弃物资源化技术，发展循环经济提供有利的环境。

　　就负面影响而言，国际油价将影响石化产业调整振兴的进程。近两个月国际原油价格围绕每桶40美元上下波动，预计短期内油价仍将继续低位徘徊。欧佩克将在今年3月份决定是否加大减产的力度，这将影响到今年第二、三季度的油价走势。国内炼油毛利保持在较高水平，但是由于需求萎缩，销售毛利持续下滑。受原油价格稳定和库存较低的影响，国内石化产品价格近期有所回升，但由于下游需求依旧低迷，价格反弹幅度有限。在低油价背景下，更容易形成买方市场，造成不合理竞争，不利石化产业的调整振兴。而油价较低，也将为大型上市公司近期业绩带来不利影响。

　　部分企业及产品面临着政策限制。石化产业调整振兴规划明确指出，国家将要控制总量、淘汰落后产能。停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目，坚决遏制煤化工盲目发展势头。既然石化调整振兴规划将集中于调整产业结构、调整企业产能，产业升级等主题上，那么，有些上市公司由于在过去较长一个时期内对超额利润的追逐，或者涉足石化产品的生产，或者整体转产至石化产业；特别是那些曾经并购一些不符合产业政策的小炼油、小化工和小化肥企业的上市公司，当前无疑会面临着资产重组的重大课题。

　　在国家各项振兴规划陆续出台的时期，投资者既要看到相关政策对某些上市公司有益的一面，也不能忽视政策实施中可能形成的某些风险因素，切不能饥不择食不加区别地进行投资。

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